零售巨头沃尔玛(WMT)周一股价小幅上涨，推动公司市值自2013年以来首次超越巴菲特旗下的伯克希尔(BRK.A,BRK.B)，重返美股市值前列。截至周一收盘，沃尔玛股价上涨0.33%，报127.92美元，总市值约1.02万亿美元，高于伯克希尔的约1.017万亿美元，成为美国第九大上市公司。当天，伯克希尔B类股下跌0.53%至472.08美元，A类股下跌0.68%至706750美元。
过去一年，沃尔玛市值曾明显落后于伯克希尔，但随着股价持续上涨，差距逐步缩小。今年以来，沃尔玛股价累计上涨约15%，市值从2026年初的约8879亿美元快速提升至万亿美元以上，实现反超。这是沃尔玛自2021年1月以来首次跻身美国市值第九大公司，也是自2013年4月以来首次在市值上超过伯克希尔。
市场分析认为，沃尔玛近期股价表现强劲与基本面改善及增长预期提升密切相关。公司上周宣布将加大美国门店投资力度，计划在2027年初前翻新650家门店并新开约20家门店。分析师近期将沃尔玛评级上调至“买入”，预计公司本财年销售与运营利润有望超出此前指引。沃尔玛预计2027财年每股收益在2.75至2.85美元之间，高于2026财年的2.64美元；营业利润预计为329.6亿至335.8亿美元，亦高于上一财年的311亿美元。
沃尔玛已连续53年提高股息，期间经历了战争、金融危机和大流行病。其定价能力是关键因素：每周有2.7亿顾客光顾门店和线上网站，公司可对供应商进行成本定价以维持低价声誉，自有品牌同样帮助设定低价，迫使供应商不敢大幅涨价。此外，沃尔玛每年带来数十亿美元净收入，可用于股票回购和股息支付。目前约0.7%的股息收益率并不引人注目，但这表明公司并未因支付不可持续股息而过度扩张。除核心业务外，沃尔玛的全球广告业务在截至1月31日的2026财年创造了64亿美元收入，Walmart+会员服务也带来直接收入并提高客单价。
目前基于42.3倍远期市盈率，股价确实显得昂贵，但沃尔玛通过定价能力、持续净收入和可靠股息增长，在不确定时期或许值得为之付出溢价。
