SLAM Exploration Ltd. (TSXV: SXL)
“立足新不倫瑞克省，專注關鍵金屬與貴金屬勘探”
全球資本市場正在上演一場劇烈輪動。資金正從高估值科技股大規模撤離，湧入採礦和金屬等硬資產領域。據ETFGI為路透社彙編的數據，全球礦業ETF的資產管理規模在一年內翻了一番以上——從370億美元飆升至874億美元。僅今年第一季度，就有82.4億美元淨流入礦業板塊。
驅動這一輪動的力量來自多個方面。AI基礎設施、電網、電動汽車及充電站的大規模投資，加上全球地緣政治緊張導致的國防支出上升，共同拉動了銅、鋁等工業金屬的需求。貝萊德投資組合經理Evy Hambro向路透社表示，資本正從高估值科技股轉向硬資產，他將此稱為“大宗商品超級週期的早期階段”。與過去中國城市化驅動的繁榮不同，他稱本輪需求“更加穩健和富有韌性”，因為驅動力來自AI、電氣化和國防等全球多元化領域。
《金屬之巔》（METALS 100）很高興邀請到Algo Grande Copper Corp.（TSXV: ALGR｜OTC: ALGRF｜FRA: KM00）首席執行官 Enrico Gay，為我們詳細介紹公司最新進展及未來發展方向。Algo Grande Copper是一家北美礦產勘探公司，專注於推進其 Adelita 項目。該項目以高品位 Cerro Grande 矽卡岩發現區為核心，位於索諾拉－亞利桑那斑岩成礦帶內。
晨星美國科技指數一季度下跌9%，而全球兩大礦業巨頭——必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）的股價均在今年創下歷史新高。資金流向顯示，投資者明顯偏好工業金屬優於傳統避險資產：銅基金3月吸引了1.98億美元流入，黃金則遭遇獲利了結——僅VanEck Gold Miners（GDX）一隻ETF上月就流失了7.1億美元。富達的Taosha Wang指出，以礦業和能源為重點的超級週期已經到來，因為伊朗戰爭正迫使各國政府優先考慮供應安全。投資者認為，市場不再尋求黃金避險，而是押注伊朗衝突將催化真實經濟響應——能源安全和基礎設施投資需要銅、鋼和稀土。
不過，礦業市場的體量相對較小。倫敦金屬交易所銅鋁期貨年成交額約21萬億美元，遠不及納斯達克100期貨的85萬億美元，這意味著巨額資金湧入可能放大價格波動。但估值仍有吸引力：大型礦業公司EV/EBITDA僅7至8倍，遠低於2008至2010年繁榮期的14倍。澳大利亞Regal Partners投資總監Charlie Aitken表示：“銅正處於一切的交匯點上，嚴重供應不足。未來十年銅價可能翻倍或三倍。”
當然，風險不容忽視。資金湧入雖提供了通脹對沖，但也可能加速大宗商品漲價，疊加伊朗戰爭對能源市場的影響，進一步加劇通脹壓力，威脅全球經濟增長。但截至目前，這場從科技股向礦業ETF的大遷徙，仍在持續加速。
