Electric Metals (USA) Ltd. (TSXV: EML, OTCQB: EMUSF)
依托北美品位最高的錳礦床，Electric Metals致力於成為電動汽車電池、科技和工業市場上重要的國內高價值、高純度錳產品生產商
明星基金經理凱茜·伍德（人稱“木頭姐”）又出手了。就在AI芯片公司Cerebras Systems (CBRS)登陸納斯達克的第一周，其執掌的ARK Investment Management就豪擲約4640萬美元，買入近15萬股該股。這筆交易發生在Cerebras上市首日暴漲68%之後，木頭姐的“追高”風格再度引發市場熱議。
Cerebras並非簡單複制英偉達GPU的路線。其核心產品Wafer Scale Engine 3采用整片晶圓制造，面積是最大GPU的57倍，集成4萬億晶體管、90萬個AI核心及44GB片上內存。據稱，AI推理速度可比主流GPU系統快15倍。憑借這一技術優勢，Cerebras已斬獲重量級客戶：今年1月，OpenAI與其簽署了價值超200億美元的計算協議，到2028年將部署750兆瓦的算力；3月，亞馬遜AWS亦達成約束性條款，成為首個部署Cerebras系統的主要雲服務商。財務層面，公司2025年營收5.1億美元，同比增長76%，並實現2.38億美元淨利潤，成功扭虧。從技術實力到商業落地，Cerebras確實展現了挑戰英偉達統治地位的潛力——這也是木頭姐敢於重注的核心邏輯。
然而，對於普通散戶而言，當前跟隨木頭姐入場可能並非明智之舉。最大的障礙是價格。截至5月19日，Cerebras股價約300美元，市值超過630億美元。這意味著其市銷率高達120倍，市盈率接近700倍。對比而言，英偉達市盈率僅約45倍，且年營收已超2150億美元、年增速超60%。Cerebras的估值已“為完美定價”——任何意外都可能引發劇烈回調。
更令人不安的是客戶集中風險。2025年，兩家阿聯酋關聯實體貢獻了公司86%的營收，其中僅穆罕默德·本·紮耶德人工智能大學就占62%。盡管OpenAI即將成為另一大支柱，但高度集中的客戶結構意味著一旦某份合約暫停、預算調整或出口管制生變，收入端便會劇烈震蕩。此外，Cerebras正從單純芯片供應商向AI雲服務商轉型——自建或租賃數據中心、運營算力，這大幅增加了資本需求與執行難度，不再是輕資產的芯片生意。
木頭姐的ARK基金本就以集中押注顛覆性技術、容忍高波動為特征，買入Cerebras這類標的符合其一貫策略。但對於大多數散戶，在超過120倍市銷率、幾乎無安全邊際的價位追高，風險遠大於機會。不妨將這只有趣的AI芯片股放入觀察清單，等待估值回歸合理區間後再做定奪。
