隨著市場對美伊在巴基斯坦調解下達成長期和平協議的期待升溫，華爾街樂觀情緒被顯著提振。標普500指數正邁向自2023年12月以來最長的周度連漲。在華爾街分析師看來，以“七巨頭”及AI算力產業鏈巨頭引領的美股超級牛市並未結束，而是正從“AI估值敘事”轉向“AI盈利兌現+地緣風險緩和+算力價值鏈盈利廣度擴散”的更穩固階段。
所謂“七大科技巨頭”（Magnificent Seven），包括蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、谷歌母公司Alphabet (GOOG)、特斯拉(TSLA)、英偉達（NVDA）、亞馬遜(AMZN)以及Meta Platforms (META)。它們是標普500指數屢創新高的核心動力，也被視為AI時代最有能力帶來巨額回報的組合。
AI算力基礎設施建設與AI應用正推動七巨頭盈利強勁增長，成為標普500指數整體每股收益擴張的重要力量。摩根士丹利、野村等華爾街大行分析師認為，全球AI超級牛市的主線正從“英偉達AI GPU需求單點爆發”升級為“AI算力基礎設施全產業鏈看漲狂浪”。英偉達最新業績清楚顯示，AI算力建設狂潮遠未停歇，且正從AI GPU擴展到數據中心CPU、高性能網絡、HBM存儲、服務器集群、AI超級工廠及企業級AI雲計算系統。華爾街平均目標價意味著英偉達市值有望超7萬億美元。
AI牛市的“蛋糕”正從GPU核心資產向全棧硬件擴散。英偉達仍是定價錨，但PCB、MLCC、ABF、ODM、液冷、電源、硅片、CMP耗材、光刻膠、玻璃基板、光模塊和先進封裝設備等，都可能迎來新一輪估值重估。
標普500指數有望實現五年來最強勁盈利增長。數據顯示，約93%的成分股公司已公佈業績，其中83%大幅超預期，為2021年以來最高水平。除醫療保健外，盈利增長基礎廣泛。七巨頭仍是盈利擴張主力，能源和科技板塊的強勁表現蓋過了消費者信心疲軟。通信服務、非必需消費品、材料和工業板塊均超預期。分析師表示，若週期性板塊和非AI板塊開始貢獻強勁增長，同時AI算力綜合體繼續創造盈利，2026年或重現2021年利潤超級繁榮。
全年看，標普500指數漲幅仍集中於科技板塊，能源、材料和科技板塊的上修預期有望推動更強勁表現。AI算力主題是該指數2026年盈利增長可能超過20%的主因。英偉達業績超預期，分析師預計今年利潤將增長約84%，高於年初預計的64%。七巨頭的盈利增長將繼續是標普500指數EPS擴張的重要力量，且由基本面支撐，而非情緒推動。
受伊朗戰爭影響，能源板塊盈利預期大幅上修至增長61%。材料股成為第三個驅動因素，受益於價格上漲和供應趨緊。
AI算力投資正從“單點算力競賽”轉向“全棧算力系統”。微軟、谷歌、亞馬遜同夜亮眼的雲計算業績，讓華爾街重新定價AI的商業回報。摩根士丹利預計，五大超大規模科技巨頭2026年合計資本開支約8000億美元，2027年有望突破1.1萬億美元。
英偉達從GPU龍頭升級為“AI工廠全棧基礎設施平台”。摩根士丹利研報顯示，Rubin機架價值躍升並非只由GPU驅動，PCB、MLCC、ABF基板、電源、液冷等環節內容價值同步抬升。Rubin VR200 NVL72機架價格約780萬美元，其中PCB內容價值較GB300增長233%，MLCC增長182%，ABF基板增長82%。AI超級牛市正進入“零部件含量擴張”的第二階段。
玻璃基板與數據中心光互連尤其值得關注。玻璃核心基板被視為下一代先進封裝的重要候選，台積電、三星等正推進相關方案。光互連技術因AI集群規模擴大而重要性快速抬升。
