近期美股半導體板塊遭遇集體拋售，整體行情承壓，英偉達、AMD 等熱門科技芯片股同步回落，拖累科技大盤指數走低。在此市場環境下，存儲賽道走出獨立行情，美光科技（MU）與閃迪（SNDK）兩大行業龍頭逆勢收漲，成為盤面為數不多的亮眼標的。
行情數據顯示，週二閃迪股價上漲 4.2%，美光科技表現更為強勢，漲幅達 5.8%。反觀同賽道其餘存儲企業走勢分化，希捷科技、西部數據股價分別小幅下跌 0.7% 與 0.2%，其中西部數據更是閃迪昔日母公司，行業內部分化格局愈發明顯。
閃迪此番走強，核心得益於花旗研究發佈的最新看多研報加持。花旗在週二研報中維持閃迪買入評級，同時將其目標價自 1300 美元上調至 2025 美元，對照該股週一 1333.01 美元的收盤價，後續仍有五成以上上漲空間。
回顧走勢，閃迪過去十二個月股價累計飆升 3218%，強勢行情遠超市場預期。股價持續走高的核心支撐源於企業級固態硬盤在 AI 數據中心領域的剛需地位，已然成為算力基建搭建中不可或缺的核心元器件。
花旗分析師直言，當前存儲行業供需格局向好，市場旺盛的消費需求預計將持續延續至 2030 年。行業景氣度也得到同業財報印證，日本存儲企業鎧俠上季度營收環比大漲 85%，同時預告本季度營收環比增幅可達 75%，實際業績大幅超出市場預期，進一步夯實行業上行基礎。
除行業高景氣度外，股份回購也為閃迪增添成長底氣。此前公司官宣 600 億美元股票回購計劃，規模約占當前總市值 3%，業內預判隨著企業自由現金流持續增厚，後續回購力度還將進一步加大。機構測算，公司流通股本每縮減 1%，每股收益便可提升 2 美元，而當前機構估值模型尚未納入回購利好，這意味著閃迪 2025 美元的目標價仍存在上行空間。
縱觀市場機構態度，業內對閃迪一致看好。在 26 家參與評級的機構中，20 家給出買入評級，僅 1 家看空，花旗也成為第五家將目標價調至 2000 美元以上的投行，市場看多情緒濃厚。
美光科技當日走勢同樣反轉向好，早盤開盤一度走低，隨著花旗、瑞穗兩大投行接連上調目標價，股價快速拉升。
估值層面，花旗大幅上調美光目標價至 840 美元，較此前近乎翻倍，以該股 706 美元的現價計算，後市潛在上漲空間接近 19%。瑞穗同步上調目標價至 800 美元，雖調整幅度相對溫和，但明確看好行業長期發展，預判 DRAM 與 NAND 閃存價格強勢走勢不僅貫穿全年，更能延續至 2027 年。
需求端來看，高帶寬內存與企業級固態硬盤市場需求持續火熱，直接助推存儲芯片價格穩步上行。同時業內預判，高帶寬閃存相關技術落地還將在 2027 年進一步收緊閃存市場供給。除此之外，三星潛在勞工罷工風波引發市場關注，一旦罷工落地，全球存儲芯片供應或將收緊，倒逼產品價格上行，間接為美光營造絕佳發展機遇。
業績層面，市場對美光後市表現充滿期待。公司即將在 6 月 24 日正式披露財報，市場一致預測其營收增幅可達 261%，整體規模預計達到 336 億美元，每股收益更是有望實現十倍增長。
雖說半導體行業自帶週期性屬性，市場依舊擔憂本輪存儲高景氣行情終將迎來回調拐點，但業內主流觀點認為，行業下行短期難以到來，本輪存儲產業上行週期至少可延續至明年，行業整體發展勢頭依舊穩健。
