6 月 5 日，比特幣價格自 2024 年 9 月以來首次跌破 6 萬美元大關。受科技股集體走弱拖累，納斯達克綜合指數當日大跌 4.2%，創下 2026 年以來最大單日跌幅，比特幣也同步陷入下行通道，近一個月累計跌幅已超兩成。
此番加密資產拋售潮背後，除市場整體情緒走弱外，籌備中的 SpaceX 首次公開募股被視作一大關鍵誘因。
如今比特幣的持有渠道已愈發多元，從早期離線冷錢包，到各類交易平臺推出的在線錢包，再到資管巨頭推出的比特幣 ETF，普通投資者與機構資金入場門檻不斷降低。其中貝萊德旗下比特幣信託 ETF 影響力尤為突出，截至 6 月 4 日，該基金持倉比特幣數量可觀，占到比特幣永久總供應量的 3.7%。依託券商賬戶、個人退休賬戶等渠道，這只產品吸納了海量資金，也大幅推升了市場對比特幣的需求。
但這種機構化佈局也形成了雙刃劍效應。比特幣本身不產生收益，價格走勢完全由市場供需決定，而 ETF 資金流向成為觀測需求變化的重要風向標。2025 年 11 月市場拋售情緒升溫後，這只比特幣 ETF 便持續遭遇資金外流，外流規模逐月走高，進入 6 月，短短數日內資金流出額已達百億級別。基金贖回倒逼其在現貨市場拋售比特幣，進一步加劇了幣價下行壓力。
投資本身存在機會成本，這也是 SpaceX IPO 產生衝擊的核心邏輯。比特幣既無法有效對沖通脹，也不能產生被動收益，持續回落的價格表現讓不少投資者心生觀望。而 SpaceX 在 5 月 20 日向監管機構遞交上市申請後，市場資金流向明顯轉變，此間比特幣跌幅達到 20.7%。
按照規劃，SpaceX 此次 IPO 估值達 1.77 萬億美元，擬募資 750 億美元，躋身全球大型 IPO 行列。特殊的鎖股規則還將在短期內大幅增加流通股份。即便該股上市後短期內難以納入標普 500 指數，也有望很快躋身納斯達克 100 成分股，成為各類指數 ETF 重點配置標的，持續吸引市場存量資金。
不止 SpaceX，年內還有多家頭部科技企業計劃啟動上市，密集的重磅 IPO 持續分流原本佈局比特幣的資金。隨著比特幣深度綁定華爾街資金情緒，不再僅是加密圈層內部的交易品種，在一眾明星企業紮堆上市的階段，其資金吸引力自然被持續削弱。
業內觀點認為，此次比特幣下跌並非完全由 IPO 熱潮導致，但密集上市潮無疑加劇了價格承壓。對於投資者而言，當下也需重新明確比特幣在資產組合中的定位。若選擇配置比特幣，需做好長期持有的準備，並搭配多元化資產分散風險，以應對市場後續波動。
