近日，華爾街知名投資機構Wedbush表示，美國消費電子巨頭蘋果（AAPL）正通過與芯片製造商英特爾（INTC）建立合作關係，以擴展其美國本土供應鏈，此舉旨在緩解存儲芯片相關的成本與供給短缺壓力。分析認為，這項基於美國本土代工的合作模式對雙方而言是雙贏之舉：蘋果因此獲得了供應鏈安全保障與先進芯片產能備份，降低了對台積電的過度依賴；而英特爾則收穫了蘋果這一頂級客戶，為其芯片代工業務提供了信譽背書，並有望受益於美國半導體產業回流的相關政策紅利。
對於今年以來股價表現強勁的英特爾而言，其長期投資邏輯正愈發堅實。隨著AI推理時代對CPU需求的激增，疊加相關政策支持與來自蘋果、英偉達等大客戶的潛在訂單，英特爾正重新確立其市場地位。市場觀點認為，該公司正從“落後台積電的老牌IDM”被重新定價為“美國國家級先進製造與AI算力底座”。這一轉變是由政策支持、頂級客戶訂單、AI服務器CPU需求增長以及美國本土製造溢價等多重因素共同驅動的。
儘管蘋果在2020年宣佈Mac轉向自研芯片，並於2023年完成與英特爾x86架構CPU的“分手”，但雙方此次再度聯手的核心在於芯片代工合作。據報道，蘋果正考慮利用英特爾在美國本土的晶圓廠來生產部分自研芯片器件。此舉的大背景是蘋果供應鏈高度集中於台積電，而後者先進產線正被英偉達、AMD等AI芯片需求大量擠佔。Wedbush分析師指出，這有助於蘋果在AI驅動的三至四年設備更新週期中分散製造版圖，並在存儲芯片漲價壓力影響利潤率時，增強自身的供應鏈議價能力。需要明確的是，這應被理解為戰略補充而非全面替代，蘋果短期仍離不開台積電的最先進制程，英特爾也需用其18A及後續節點技術證明自身的良率與交付能力。
英特爾正從過去的PC週期股，轉向融合了先進製造平台、AI服務器CPU核心供應商與戰略客戶代工業務的復合型AI基礎設施角色。蘋果的潛在合作將為英特爾的代工業務帶來頂級客戶背書；而英偉達等AI巨頭對CPU在GPU集群中關鍵控制器地位的確認，也凸顯了英特爾Xeon處理器的重要性。公司近期財報顯示，其數據中心與AI部門以及代工業務收入均實現顯著同比增長。英特爾自身也強調，AI從基礎模型走向推理和智能體，將大幅提升對CPU、晶圓和先進封裝的需求。基於此，華爾街機構Melius Research將英特爾目標價大幅上調至150美元，其核心邏輯在於，英特爾正被重新定價為“AI數據中心CPU+美國本土先進代工”的獨特戰略稀缺資產。
