近日，华尔街知名投资机构Wedbush表示，美国消费电子巨头苹果（AAPL）正通过与芯片制造商英特尔（INTC）建立合作关系，以扩展其美国本土供应链，此举旨在缓解存储芯片相关的成本与供给短缺压力。分析认为，这项基于美国本土代工的合作模式对双方而言是双赢之举：苹果因此获得了供应链安全保障与先进芯片产能备份，降低了对台积电的过度依赖；而英特尔则收获了苹果这一顶级客户，为其芯片代工业务提供了信誉背书，并有望受益于美国半导体产业回流的相关政策红利。
对于今年以来股价表现强劲的英特尔而言，其长期投资逻辑正愈发坚实。随着AI推理时代对CPU需求的激增，叠加相关政策支持与来自苹果、英伟达等大客户的潜在订单，英特尔正重新确立其市场地位。市场观点认为，该公司正从“落后台积电的老牌IDM”被重新定价为“美国国家级先进制造与AI算力底座”。这一转变是由政策支持、顶级客户订单、AI服务器CPU需求增长以及美国本土制造溢价等多重因素共同驱动的。
尽管苹果在2020年宣布Mac转向自研芯片，并于2023年完成与英特尔x86架构CPU的“分手”，但双方此次再度联手的核心在于芯片代工合作。据报道，苹果正考虑利用英特尔在美国本土的晶圆厂来生产部分自研芯片器件。此举的大背景是苹果供应链高度集中于台积电，而后者先进产线正被英伟达、AMD等AI芯片需求大量挤占。Wedbush分析师指出，这有助于苹果在AI驱动的三至四年设备更新周期中分散制造版图，并在存储芯片涨价压力影响利润率时，增强自身的供应链议价能力。需要明确的是，这应被理解为战略补充而非全面替代，苹果短期仍离不开台积电的最先进制程，英特尔也需用其18A及后续节点技术证明自身的良率与交付能力。
英特尔正从过去的PC周期股，转向融合了先进制造平台、AI服务器CPU核心供应商与战略客户代工业务的复合型AI基础设施角色。苹果的潜在合作将为英特尔的代工业务带来顶级客户背书；而英伟达等AI巨头对CPU在GPU集群中关键控制器地位的确认，也凸显了英特尔Xeon处理器的重要性。公司近期财报显示，其数据中心与AI部门以及代工业务收入均实现显著同比增长。英特尔自身也强调，AI从基础模型走向推理和智能体，将大幅提升对CPU、晶圆和先进封装的需求。基于此，华尔街机构Melius Research将英特尔目标价大幅上调至150美元，其核心逻辑在于，英特尔正被重新定价为“AI数据中心CPU+美国本土先进代工”的独特战略稀缺资产。
