1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
1911 Gold已作為曼尼托巴省的黃金標準——條件成熟、許可完備、品位出眾。 1911 Gold：崛起中的黃金生產商、擁有創造強勁現金流的實力及坐擁礦區級增長的潛力。
本周，國際金價錄得周線四連陰，盤中一度擊穿4000美元/盎司關口，創逾七個月新低。儘管週五在通脹數據提振下反彈至4050美元附近，但全周約2.5%的跌幅和持續發酵的看空情緒仍讓投資者深感不安。當“死亡交叉”信號浮現，當4000美元保衛戰變得艱難，我們或許需要拉長視線，從歷史波動中尋找坐標。
本週三，現貨黃金自去年11月以來首次跌破4000美元大關。壓力直接來自強勢美元和鷹派美聯儲預期——美元指數攀升至一年多高位，市場仍預計年內或有三次加息。盛寶銀行分析師漢森指出，市場正在適應“鷹派美聯儲和強勢美元”的雙重逆風。Bybit分析師警示，“死亡交叉”形態可能將金價拖向3600至3700美元區間。
霍爾木茲海峽局勢引發的石油衝擊則增添了額外壓力。道明證券大宗商品策略主管梅萊克強調，油價飆升推高通脹預期，迫使市場為更緊縮的貨幣政策定價，抬升了黃金的機會成本。他警告，若油價衝擊延續至秋季，可能引發大規模趨勢跟蹤策略拋售，將金價打壓至3900美元長期支撐位下方數百美元。
面對淩厲跌勢，所羅門全球董事總經理威廉姆斯給出了冷靜的歷史視角。他提及上世紀七十年代的那輪長期牛市中，金價從十年中期峰值到1976年低點，跌幅約達45%，隨後便飆升至1980年的紀錄水平。2008年大衰退初期，黃金也曾暴跌30%。
“這些歷史片段揭示了一個規律：在長期黃金牛市中，劇烈的修正往往是旅程的一部分。”威廉姆斯直言，“投資者需要問的核心問題是，持有黃金的根本原因是否發生了實質性改變。在我看來，並沒有。”他認為，推動金價創新高的結構性因素——央行購金、地緣政治風險、高企的全球債務水平——並未消失。短期波動更多由獲利了結、利率預期變化和貨幣強弱驅動，而非長期投資邏輯的根本逆轉。
KraneShares首席投資組合經理普萊爾也認為，驅動長期牛市的因子依然完好，尤其是“去美元化”趨勢正在變得“結構化”且將“持續存在”。他指出，許多國家正尋求美元之外的價值儲存手段，“當各國產出更多石油、收入重新流動時，我們不認為這些資金會流入美債，而是會回到黃金市場。”
數據支撐著這一判斷。2025年全球央行淨購金863.3噸，儘管速度有所放緩，但仍遠超2010至2021年間年均473噸的水平。更具標誌性意義的是，黃金已超越美債成為全球首要儲備資產。普萊爾因此認為，當前的回調恰恰提供了“相當不錯的入場點”。
道明證券的梅萊克描繪了一條兼具謹慎與樂觀的路徑：短期內，油價高企與美聯儲立場可能繼續壓制黃金；但只要3900美元長期支撐守住，一旦地緣衝突消退、通脹信號緩解、美聯儲轉向，更低的收益率和走軟的美元將重新點燃牛市。他預計，到明年年中，黃金有望重返5300美元上方。
正如普萊爾所言，黃金是組合中的防禦性資產，短線波動難以避免，但投資者應聚焦去美元化、央行需求等結構性主題，而非被短期利率波動擾亂視線。當恐慌散去，歷史大概率會再次證明，在深度回撤中保持清醒的人，才是牛市最大的受益者。
