特斯拉財報喜憂參半，汽車收入增長兩成

近年來，比亞迪(BYDDY)、蔚來（NIO）、小米集團(XIACY)等車企持續推出高性價比智能電動車，特斯拉汽車交付量已連續多年下滑。與此同時，馬斯克的政治言論及其與特朗普政府的合作，也引發部分消費者抵制情緒。不過，美國與伊朗沖突導致汽油價格上漲，一定程度上刺激了今年上半年電動車需求，歐洲市場銷量有所改善。

特斯拉（TSLA）於近日公布2026年第二季度財報，數據顯示公司營收表現超出市場預期，但淨利潤、每股收益及毛利率均未達華爾街分析師預測水平，同時自由現金流轉為負值，反映出公司在人工智能及機器人等前沿領域持續加大投入對盈利端造成的壓力。受財報影響，特斯拉股價在周三盤後交易中下跌超過4%。

從核心財務指標來看，特斯拉第二季度調整後每股收益為0.33美元，低於市場預期的0.51美元；當期營收達到282.4億美元，同比增長26%，高於分析師預期的257.1億美元。然而淨利潤同比下降5%至11.1億美元，合每股收益0.32美元，上年同期分別為11.7億美元和0.33美元，盈利表現明顯走弱。

汽車業務增長難抵毛利率下滑

分業務板塊觀察，汽車業務收入同比增長23%至205.2億美元；能源業務（含太陽能及儲能系統）收入增長13%至31.4億美元；服務及其他業務收入則大幅增長50%至45.8億美元。盡管汽車業務收入好於預期，但由於單車平均售價下降及監管積分收入減少，公司整體毛利率由上年同期的17.2%降至16.8%，遠低於市場預期的19.4%。財報披露，本季度公司停售了售價更高的Model S和Model X車型，並開始銷售價格更低的Model 3和Model Y版本，這一產品結構調整對盈利能力形成拖累。

戰略重心加速向AI與自動駕駛轉移

目前特斯拉正逐步將戰略重心從汽車銷售轉向人工智能及自動駕駛業務。馬斯克正加速推進Robotaxi無人駕駛出租車服務、Cybercab無人駕駛汽車量產計劃，並改造加州弗裏蒙特工廠生產線，為Optimus人形機器人投產做准備。公司在財報中表示，Optimus首代生產線已開始安裝，並將很快啟動生產，首批機器人將主要用於訓練數據采集及功能開發。與此同時，FSD高級駕駛輔助系統訂閱業務保持增長，第二季度活躍FSD訂閱用戶同比增長56%，總訂閱用戶已達148萬。