Silver Storm Mining Ltd. (TSXV:SVRS)
打造拉丁美洲下一個白銀生產商。
總部設在列支敦士登的投資精品公司Incrementum AG在一份名為《我們相信黃金》的報告中稱，金價最早在2021年12月創下2100美元或更高的歷史新高的概率為45%。
這份由Ronald Stoeferle和Mark Valek撰寫的報告中還指出，到這個十年結束時黃金的交易價格將為每盎司4800美元。鑒於新冠肺炎引發的“貨幣氣候變化”浪潮，以及通貨膨脹持續時間較長的前景，到2030年金價甚至有可能達到每盎司8900美元。
在去年的報告發佈會上，Stoeferle和Valek就曾表示，“問題不是金價會不會創新高，而是什麼時候創新高。”
Stoeferle在解釋金價過去12個月的走勢時提出，“2020年3月股市崩潰後的幾個月裡，我們看到金價出現了非常活躍的上漲，在2020年8月達到歷史新高。隨後是一個鞏固階段，而現在似乎已經完成了。”
Valek補充道，“除了獲利回吐、美元走強以及比特幣牛市之後持有貴金屬的機會成本之外，債券收益率的上升也是引發新出現的逆風的關鍵因素。”
儘管下半年價格下跌，但2020年金價以歐元計算仍上漲14.3%，以美元計算上漲24.6%。自2021年年初以來，以歐元和美元計價的黃金價格跌幅都不到1%。
2021年版的《我們相信黃金》報告中專門有一個關於“貨幣氣候變化”的主題。兩位作者希望引起投資者注意，由疫情和隨後的政治反應所引發的多層次的思考模式的轉變。
在Stoeferle看來，正如氣象氣候變化帶來的海平面上升的風險一樣，貨幣氣候變化的一個副作用是，自從新冠肺炎疫情開始以來，幾乎無限的流動性充斥著市場，已經造成了資產價格水平的明顯上升，現在也包括消費者價格水平。
Valek指出，貨幣氣候變化可能帶來的最戲劇性的後果之一是消費者價格通貨膨脹的死灰復燃。“在我們看來，我們目前只是處於通貨膨脹趨勢的早期階段”。
報告稱，巨大膨脹的貨幣供應量，特別是未來貨幣流通速度的增加，表明未來的通貨膨脹水平會更高。此外，央行正日益改變其貨幣政策戰略。
雖然名義利率在最近幾個月有所上升，但仍然處於歷史低位，而且主要是實際利率為負值。根據世界黃金協會的分析，美國的實際利率必須上升到2.5%以上才能對金價產生重大的長期負面影響。
Incrementum的定量評估也證實了這一點。在實際負利率的環境下，黃金的平均年化表現在名義上是19.3%，在實際上是11.4%。報告的作者指出，“這對黃金來說是個好消息，因為我們比以往更相信實際負利率是新常態。”
高水平的政府債務使得大幅提高利率基本上不可能實現。報告的作者認為，貨幣氣候變化正在顛覆傳統的投資組合配置，因為通貨膨脹制度的每一次變化也會改變投資組合中的回報和相關性的動態。
Stoeferle認為，此外，貨幣氣候變化為投資者帶來了相當大的風險，但也蘊藏著巨大的機會。在蟄伏多年之後，大宗商品價格現在已經蘇醒。很有可能，2010年代會變成1960年代的翻版，而2020年代會變成1970年代的翻版。“在任何情況下，從我們的角度來看，有跡象表明，整個對通貨膨脹敏感的資產領域可能處於類似於20世紀70年代的明顯的牛市的開始。”
隨著通貨膨脹率的上升，作者認為白銀價格也將出現大幅上漲。
Valek 指出，“除了作為抵禦通貨膨脹的手段外，白銀作為一種工業金屬的使用也有利於白銀投資者。比如，大規模推動的綠色技術，如光伏技術，沒有白銀就無從談起。”
Stoeferle補充道，與過去的白銀牛市的對比發現，通常在趨勢結束時會有一個價格加速上漲的過程，這一階段可能終將到來。
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