如何看待華爾街傳奇“名嘴”Jim Cramer最近的癲狂言論?

Jim Cramer
發佈于: 11 月 12, 2021
編輯: Wendy Zhang

CNBC的財經名嘴Jim Cramer又開始大放厥詞,號召他的受眾投資者,如果擔心股市回調的話,要抓住5大趨勢性機會:電動車、清潔能源、元宇宙、雲計算、以及傳統油氣能源,他同時還向投資者推介藝術品投資,稱其是“被忽視的資產”。

當然他說的這5大產業確實具有趨勢性機會,但同時又都是當前最為熱門、漲勢最為凶猛的賽道,從這個角度來講,Jim Cramer的建言不僅毫無前瞻性,加之他還提到對股市回調的擔憂,反而做“鼓吹手”的嫌疑更大了。

當然,對Jim Cramer來說,市場高位做鼓吹手已經不是第一次了。 2000年納斯達克互聯網泡沫、以及2008年引發次債危機的房地產泡沫期間,Jim Cramer都是站在那高高的山崗上,鼓勵投資者繼續向上沖。

連踩本世紀兩大深坑

Jim Cramer也算是華爾街一傳奇人物,據說自小就對股票非常敏感,大學時期就開始接受別人的委託資金操作股票。

他還是學霸一枚,畢業於哈佛法學院,但因為更喜歡與文字打交道,最終只獲得文學學士學位,並沒有取得律師執業證書。畢業後他先從事數年記者工作,後轉做高盛的股票經紀人,主要負責向客戶荐股。

有報導稱,當時Jim Cramer推薦的股票比高盛的研究報告還要好。隨後,他成立了自己的對沖基金,通過挖掘別人不知道的信息,他的基金業績相當不錯,在14年間,年平均回報率達24%。不過1998年是他唯一虧損的年頭,而當年標普500指數大漲29%,這讓大量投資者喪失了信心。

在操作私募基金的同時,他還不斷給各種媒體寫股評,上電視節目去股評,甚至建了一個股評網站,居然還在互聯網泡沫期間成功上市了。

身兼基金經理、股評人、上市網站持有人等多重身份,他自然高調地為互聯網經濟大唱讚歌。當時,他直接懟那些市場上不跟風、表示懷疑的人,稱他們不懂互聯網股票的偉大潛力,是守舊派甚至貼上“恐龍”的標籤。

就在距離2000年納斯達克崩盤的前兩個多月,他還寫下一篇長文,嘲諷那些拒絕買入互聯網股票的基金經理們:“失敗者最好還是改變一下,否則他們會在下一年度裡繼續失敗!”

互聯網泡沫破裂後,他被迫沉寂了幾年,大幅減少了公開發言的頻率。不過這種狀況持續的時間並不長,2005年,Jim Cramer製作主持的金融電視節目“瘋狂的金錢”(Mad Money)開始在CNBC播出,他又收穫了新一批粉絲和大量的追隨者。

2008年美國房地產泡沫破裂前夕,他依然大力唱讚歌,今天還有網友嘲笑他“雷曼兄弟倒閉5分鐘之前,Jim Cramer還在奮力地向投資者推薦”。

當然,直到現在,這個老頭依然是華爾街很有名的股票評論家。在節目中,他接聽觀眾的電話,就不同的個股迅速給出買入或賣出的操作建議。

股市噪音交易者的悲哀

儘管本世紀兩次巨坑都沒有逃過,Jim Cramer依然能夠活躍在股評市場,且擁有諸多關注度。

表面上看,他的招數不外乎股票上漲時,吹噓自己看多的英明,股票下跌時,表明自己多麼謹慎,但事實上,他對市場行為認知的功力絕對沒有表現地那麼癲狂。

2006年底,他曾在自己創建的金融網站上透露,私募基金經理會利用種種方式操縱股票價格以實現盈利,其中,最受歡迎的策略就是通過向華爾街日報以及CNBC等財經媒體的記者發布股票信息,從而使股票價格上升或下跌。

雖然他並沒有公開承認自己做基金經理期間有沒有採用這種方式操縱股價,但聯想到他早前的行為,很難不讓人產生聯想。

作為曾經的私募基金經理、現在的財經節目主持人,Jim Cramer恐怕是洞悉了兩種身份的合作機制,以及各自不同的盈利方式。

雖然這一切聽上去有些不合法,但正如Jim Cramer所說,“監管部門不懂如何對這些行為進行監管”。這意味著基金經理試圖操縱市場的行為會一直存在,而諸多散戶投資者就是待割的韭菜。

學術界將“韭菜投資者”稱為噪音交易者,他們的情緒容易受到環境的影響,在高價買入或低位賣出股票,這些噪音交易者就成為套利交易者利潤的來源。

當噪音交易者受情緒引導,抬高股票價格使其高於基本面時,理性套利者就會賣空股票、使股票價格回復到合理價值。當噪音交易者因恐慌低價割掉股票時,套利者則會買回股票,賺取高賣低買的差價收益。因此,噪音交易者作為一個整體永遠是虧損的,而他們的虧損就是套利者的盈利。噪音交易越多,套利者就有越多的獲利機會。

在這一過程中,財經媒體、股評人、甚至投行分析師等都有意無意地充當了噪音製造者,某種程度上,投資銀行那些看上去高大上的模型和分析工具也成為推銷炒作的工具,與娛樂行業造星本質沒有差別。

就像Jim Cramer這樣,無論在市場判斷上犯過多少次重大錯誤,依然可以擁有一大批粉絲,依然是媒體的當家紅人。因為以他現在的商業身份,最重要的不是提供正確的觀點,而是帶來更多的收視率及流量。

對普通投資者來說,要做套利交易者有些難度,最先要擺脫噪音交易者的思維,不能迷信名人,了解背後的利益邏輯,投資自己熟悉的領域和公司。買入時要對投資標的的優勢和劣勢都想清楚,而不能只看一面。至於財經網紅的話,可以當故事看看,作為補充信息而已。

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