在股神巴菲特投資黃金股的消息人盡皆知後，最近幾天，我們一直在深入挖掘巴菲特在大宗商品領域的投資歷史，然後發現這位“奧馬哈先知”在上個世紀90年代曾涉足石油期貨市場。但是如果要列舉出巴菲特在大宗商品領域最知名（最不像巴菲特）的交易，可能要數他對白銀的豪賭。儘管地球人都知道，巴菲特歷來不看好投資貴金屬，因為“不會產生股息”，但是股神在上個世紀90年代中期曾持有過大量的白銀頭寸。
當供應和需求脫節時
要理解巴菲特為何費盡心思地投資白銀，我們需要瞭解那個時代的背景。20世紀70年代末，亨特兄弟(石油大亨Haroldson Lafayette Hunt Jr.的兒子)試圖壟斷白銀市場，也就是說，他們試圖買入足夠多的白銀以達到控制白銀價格的目的，但沒有成功。
據估計，在最鼎盛的時期，這三個兄弟掌握著全球約三分之一公開交易的白銀，並將白銀價格從1979年的每盎司6美元左右推高至一年後的每盎司49美元左右。最終，監管機構介入阻止了這場騙局，亨特兄弟被迫宣佈破產。
這次市場操縱的最終結果是破壞了白銀作為一種投資和價值儲存手段的信譽，也導致了80年代和90年代白銀價格的暴跌。但這並不是巴菲特決定投資白銀市場的唯一原因。當伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)在1997年開始買入白銀時，他的理由僅僅是基於市場的供求關係。
在1998年的年度股東大會上，巴菲特曾表示，他認為工業對白銀的總需求遠低於當時的供應量。由於當時白銀主要是作為開採其他金屬的副產品生產出來的，所以與其他大宗商品相比，白銀的供應對價格變化的反應要小得多。如果你是一個金礦開採者，同時也生產一些白銀，你不會僅僅為了滿足對白銀的需求而增加開採。巴菲特預測，這種失衡的狀態不可能無限期地持續下去。
1997年，伯克希爾因大舉投資白銀而獲利9700萬美元，因此可以肯定地說，這樁交易對巴菲特和芒格來說是穩賺不賠的，而背後只需要一些我們每個普通人也能看得懂的非常簡單的運算。
如果您也對白銀投資感興趣，不妨看一下這家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內，在過去一個世紀，這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且，公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源（6500萬盎司到2.4億盎司）等待發掘。
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