金價近期回調把姐妹金屬白銀也拉下了水，銀價最低曾跌至每盎司21美元下方，與八月份的高點相比向下調整了8美元。這不免引發一些市場人士猜測，貴金屬的牛市行情會不會戛然而止。但是，在我們看來，現在宣佈貴金屬牛市行情已死還言之過早。恰恰相反，現在正是逢低買入的大好時機。
事實上，黃金和白銀價格上周的大幅下跌主要是因為美元走強。擔心冠狀病毒在歐洲捲土重來、經濟進一步封鎖的可能性以及即將到來的總統選舉帶來的政治不確定性，促使投資者紛紛買入美元。
不過，儘管近期有所反彈，但是美元的基本面並不是很好。鑒於美聯儲還在源源不斷地向金融體系注入大量美元，因此很難想像美元還會繼續保持強勢。貨幣供應量已連續5個月達到創紀錄水平。
從很多方面來看，上周我們見到的對股市和貴金屬的拋售都是發洩脾氣的行為，因為美聯儲在9月份的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上沒有承諾出臺更多刺激措施。當然，央行維持了其對非常規貨幣政策的承諾，但很顯然，在市場看來，這還不夠。但如果你仔細聆聽美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和央行其他關鍵人物的講話，就會清楚地看到，央行仍在全力實施刺激措施。
美聯儲顯然更希望國會能夠通過另一項財政刺激法案。但說到底，財政刺激就是貨幣刺激。如果國會要花更多的錢，就不得不借錢，美聯儲就不得不將所有的債務貨幣化，換句話說，也就是更多的鈔票印刷。
幾乎可以肯定的是，即使國會不採取行動，美聯儲也會盡其所能保持泡沫膨脹。如果股市繼續下跌，美聯儲將加大量化寬鬆力度。這種環境顯然不利於美元走強。事實上，華爾街資深預言家Peter Schiff一直在警告美元可能崩盤。而且持此觀點的不是他一個人。耶魯大學經濟學家羅奇(Stephen Roach)最近在一篇專欄文章中預測，美元明年將暴跌35%。
這對白銀和黃金是極為有利的。
工業需求對白銀市場有重大影響。因此，白銀的波動性往往比黃金更大。但從本質上說，白銀是一種貨幣金屬。隨著時間的推移，它往往會跟隨黃金走勢。每當黃金價格上漲時，白銀幾乎總是會隨之上漲。事實上，從歷史上看，在黃金牛市中，白銀的表現一直優於黃金。如果說黃金牛市依然存在，那麼白銀牛市也依然存在。
如果你也持同樣的觀點，那麼現在可能正是買入白銀的好時機。
黃金與白銀的價格比在過去幾周有所回升。在8月份接近70比1之後，現在已經擴大到80比1。這告訴我們，與黃金相比，白銀再次被嚴重低估。
金銀比就是買一盎司黃金需要多少盎司白銀。這個比率近幾個月來一直處於歷史高位，而且今年3月一度升至100比1。過去一個世紀的現代，金銀比的平均水平在40比1到60比1之間。在某個時刻，你會設想80比1的比率將繼續上升，這意味著白銀的上漲空間巨大。
供需動態也讓白銀價格的前景看起來比較樂觀。在投資需求飆升的同時，白銀的供應卻在下降。由於新冠疫情迫使一些礦山停產，白銀的產量受到衝擊，但是在此之前，全球的銀礦產量已經連續四年下降。
另一方面，由於冠狀病毒疫情導致經濟放緩，工業需求受到一定限制。儘管如此，投資者仍預期工業需求將不斷增長，尤其是在太陽能領域。即使全球經濟復蘇緩慢，白銀也可能從政府刺激計劃中獲得提振，原因是資金紛紛被注入綠色能源項目。
不妨看一下這家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內，在過去一個世紀，這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且，公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源（6500萬盎司到2.4億盎司）等待發掘。
Golden Tag還將於10月7日參加GCFF線上投資會議—抓住金屬牛市，與投資者分享管理層的想法以及墨西哥的銀礦開採機會。
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