Silver Storm Mining Ltd. (TSXV:SVRS)
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眾所周知，黃金和美元的走勢通常都是你跌我漲的關係。但對於即將到來的2022年來說，究竟是黃金表現得更強，還是美元風頭更盛？Ned Davis Research（NDR）的首席全球投資策略師Tim Hayes對此進行了分析。
由於美聯儲明年會有更積極的縮減計劃，並可能有兩次加息，美元指數在96關口一直保持得很好，對黃金已經構成了一段時間的壓力。
但通貨膨脹的故事是否會改變明年黃金價格的前景？
Hayes在接受Kitco News採訪時表示，“美元在3月的COVID-19危機之後就創下了高點。而關於黃金和美元哪一個更有可能創出新高的問題，我認為是黃金。我目前對美元持中立態度，預計美元在2022年大概率會保持在交易範圍內。但我更看漲黃金。”
Hayes指出，與美元相反，黃金在進入明年後會有一個堅實的基礎，在自2020年8月的歷史高點以來進行盤整後可能會達到新的歷史高點。“只要這種環境保持下去，黃金就有可能創下新的歷史高點。而這也意味著對美元來說，現在可能已經是最好的結果了。”
除此之外，美元將在2022年面臨來自歐元的更持久的競爭。歐洲央行（ECB）可能會繼續保持寬鬆，而歐元區經濟在最新的COVID-19變種病毒後出現復蘇。Hayes表示，“歐元在美元指數中的權重最大，而歐洲的情況更好。歐元兌美元可能開始走高。”
而且，美元和黃金的投資情緒分析也確實指向了黃金的改善潛力。
Hayes繼續指出，“當看到極端情緒時，投資者通常會對黃金過度樂觀，對美元過度悲觀。而這種時候實際上更有可能得到的是黃金的修正和美元的反彈。但最近，情況恰恰相反。我們對黃金的悲觀情緒相對較高，對美元的樂觀情緒較高。這表明金價更有可能反彈，而美元可能進入修正。”
在這位NDR的首席全球投資策略師看來，隨著世界其他地區相對於美國的經濟復蘇，以及美聯儲最終在縮減政策方面更加穩定，看到美元處於下跌趨勢並不奇怪。而明年黃金的整體趨勢將對其有利，投資者將在長期基礎上見證底部不斷抬高。
他解釋道，“黃金的趨勢是一直在創造更高的低點。而如果通貨膨脹真的開始在全球範圍內更多地顯現出來，並且持續下去，這會實實在在地支持金價的長期上揚。自2020年8月創下新的歷史高點以來，黃金一直在鞏固行情。而如果研究一下自2018年以來的低點，是不斷在抬高的。這表明了一種上升趨勢。”
Hayes認為，黃金將從實際負利率中受益，即使美聯儲結束縮表並在明年加息兩次，負利率也不會馬上消失。而隨著美聯儲開始加息，需要注意的一件事是美國股票領域的波動性增加。
他補充道，“今年市場最大的修正是5%。明年我們可能會有更大的修正風險。波動性是我們已經很長時間沒有看到的東西。但2022年不一定是一個糟糕的年份，持有股票仍然比債券要好。在利率上升的環境下，也許可以多持有一點現金。但毋庸置疑，黃金將繼續表現良好。”
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