布伦特原油自2015年以来第一次突破68美元/桶，距离自跌破100美元/桶以来从未到达的水平只有咫尺之遥。当前油价处于三年来最强劲水平的情况下，下面是值得关注的五大因素。
伊朗是欧佩克第三大产油国，产量超过380万桶/天，约占全球原油供应量的4%以上。因此过去一周中伊朗发生的政治抗议活动，毫无疑问地引起市场关注。
JBC Energy分析师表示，短期最大的风险因素是伊朗政府对抗议活动的反应是否将刺激美国对伊朗展开进一步的制裁。
此外，伊朗与沙特阿拉伯之间的关系日益紧张，特别是在也门战争问题上。近几个月已经向沙特首都利雅得发射两枚弹道导弹，沙特方面指责伊朗向胡塞组织供应了导弹。
由于经济危机加剧，另一欧佩克成员国——委内瑞拉原油产量降至将近30年来的最低水平。部分分析师认为，该国剩下190万桶/天的产量是2018年最大的供应风险因素。
原油“空军”的最大希望是——今年美国和非欧佩克地区的原油产量增速将超越消费增速。美国能源信息署预计2018年美国页岩油产量将增加780,000桶/天，增速较2017年的380,000桶/天翻倍。在油价高于60美元/桶的情形下，这一预期可能被调高。
油价崩盘之前，巴西和加拿大启动的大型常规石油项目将在今年逐渐投产。据国际能源署预测，2018年欧佩克以外地区的原油总供应量将增加160万桶/天。分析师称，这些因素可能导致2018年全球原油库存再次升高。
自2015年初至2017年底世界原油消费量增加约500万桶/天，而油价高于100美元/桶的时期，年增速大幅低于100万桶/天。
油价下跌是一方面原因，另一方面，全球经济也是重要因素。大多数分析师预计目前全球经济正处在金融危机以来最强劲的增长期。国际货币基金组织预计今年全球GDP增长3.6%。因此，伦敦PVM分析师认为，全球石油需求和石油需求增速获得了强大支撑。
如果全球经济保持增长，油价将很难下跌。
欧佩克和俄罗斯等其他产油国已经同意将减产180万桶/天的协议延长至2018年底。它们的减产行动对全球原油库存下滑起到了至关重要的作用。欧佩克将在明年年中审核减产协议的效果，并可能推出退出减产协议的策略。
俄罗斯的石油公司已经对减产表示了不满。交易商正在密切关注俄罗斯与沙特能否就退出减产协议达成一致。
对冲基金对油价上涨起到了推波助澜的作用。布伦特原油以及美国WTI原油期货的多头头寸已经达到创纪录的10亿桶以上。虽然在近期上涨之后，可能有一些基金获利离场并导致市场面临抛压，但有理由认为对冲基金可能不会轻易离场。
市场现货升水行情——现货价格高于远期期货合约，使得持有多头头寸对投资者来说很有吸引力，因为可以通过滚动操作来实现每个月获利。
英文来源：FT.com
