连锁咖啡店星巴克Starbucks（NASDAQ: SBUX）发布四季报业绩强劲，其中中美两个最大的市场均实现增长，一扫中美贸易战以及中国经济增速放缓可能拖累公司海外业绩的负面情绪。美国可比店铺销售额上升6%，同时中国上升5%，成交量大幅上升13%。
盈利强劲，并且指引显示2020财年的业绩将维持不错的状态，但相较2019年并未有明显的提升。
稀释后收益强劲不光归功于净利润增长，同时也得益于股本总数的持续下降。加权平均股数较上年同期减少10.6%。
星巴克提供的2020财年业绩指引显示，每股收益预计在$2.84至$2.89之间，非GAAP每股收益在$3.00至$3.05之间。相较2019财年的$2.92，全年每股收益并未有明显的提升。动态市盈率逼近30，估值不算低。
总的来看，四季报的发布为2019年画上了一个圆满的句号。公司美洲的成交量上升3%，2018年下降1%。客单价上升3%，收入上升9%至$46.5亿。营业利润率虽然下降70个基点至20.2%，但表现仍然相当不错。国际同店销售额上升3%，同时成交量上升1%，2018年下降1%。客单价上升3%，上年上升2%。国际收入上升6%，同时营业利润率上升180个基点至16.7%。
由于星巴克过去的营业利润疲软，很多人并不看好该公司的海外扩张。不过事实证明，中国即使经济增速已经大幅放缓，但该市场仍实现了强劲的增长并为公司创造了巨大价值。
美中不足的是星巴克的资产状况。公司长期债务继续扩张，季末为$112亿，资产负债表赤字$62.3亿，这就要求公司同店必须维持增长。如果经济环境恶化拖累同店数据，叠加近30的动态市盈率，届时该股将难有太多的回旋空间。
