美国成长股故事：当初$100参与Netflix的IPO，现在值多少？

美国成长股代表之一的Netflix Inc（NASDAQ: NFLX）不仅是电视流媒体服务领域的领军者，同时也是该行业的开创者。2019年，该公司市值突破$1600亿，甚至一度超过华特迪士尼Walt Disney（NYSE: DIS）。

进军流媒体市场以来，该股股价呈现出爆发式和持续性的上涨态势。如果投资者有幸在Netflix的初期就买入该股，同时在市场波动期坚定持股，现在的收益率将超过27,000%，是一只足以改变你人生的大牛股。

平凡的起步

2002年5月末，Netflix上市。当时该公司的用户数约为100万，主要业务是向月付费用户提供DVD电影和电视节目。公司最成熟的市场是旧金山，大约4%的家庭是他们的客户。

公司首席执行官Reed Hastings和他的团队当时认为，随着DVD技术走进更多的家庭，公司在与Blockbuster这样的竞争对手博弈时拥有很长的增长跑道。管理层曾在2003年表示，Netflix的技术取向赋予其可扩展性，软件根基给予公司相较传统零售商更大的优势。

基于这些资产，公司将IPO定价在$15每股并发行了大约600万股，扣除各项费用后的融资额约为$8600万，公司估值不超过$5.00亿。

在DVD邮递这一细分市场，Netflix跟诸如Blockbuster、沃尔玛和Redbox等大型竞争对手同台竞技并最终击败了它们，早期投资者因此获利颇丰。公司市值到2011年已达$150亿，对于IPO之后持股10年的投资者来说，相当于30倍的收益率。

这还不是高潮，该股股价此后的涨势一发不可收拾，但投资者想要吃到所有的“肥肉”，还必须具备足够强大的心脏熬过数次的剧震。

流媒体转型和股票分拆

流媒体业务是Netflix真正的增长催化剂。公司高管很早就意识到这一娱乐渠道的发展潜力更大，因此在2007年毅然推出了流媒体服务，用户数增长因此获得提速。流媒体服务的推出，叠加独家和原创内容的转型，最终铸就一家全球娱乐巨头。

在这一过程中，Netflix仅开展了两次股票分拆，分别是2004年1拆2以及2015年的1拆7。这两次分拆对公司的整体价值并无影响，但如果投资者期间一直持有股票，相当于他们的持股数量增加到了最初的14倍。

收益率计算

简便起见，我们假设你在Netflix上市时拿出$105买入7只股票，这些股票在经过两次分拆后变成了98股。该股股价最近运行在$314附近，这意味着当初$105的投资现在已经增值超过$30,770。相比之下，同样的投资如果当初投向标普500指数（SPX），现在的价值为$290，17年的收益率接近200%。