不管投资者是否准备好，股市现在已经是山雨欲来风满楼。事实上，股市随时都在准备下跌。只不过是没有人能够预知下跌何时到来，跌幅有多大，以及反弹能到什么程度。但那些试图把握时机、预测股市下跌幅度或随后复苏形态的人，可能会发现自己完全错了，而且会被这个空前波动和不可预测的市场甩在身后。
应对市场动荡的最好办法就是做万全的准备。一定不能空仓，但是也要对投资风险进行对冲，并且在股市情况不妙的时候执行“B计划”，即便是预测或者不认为股市崩盘会很快发生。
一些加密货币领域的人士一直将比特币视为黄金在某种程度上的替代品。早在2017年底加密货币热潮期间，我们就曾指出，用波动剧烈的加密货币替代黄金不是一个好主意。尽管加密货币在技术上被看作是一种替代资产(股票的替代资产)，但它仍是由那些在股票市场追涨杀跌的投机者进行交易的。
在2017年12月12日的一篇文章中，我们曾写道，“比特币并不是真正的货币，它的波动性大到惊人，参与比特币交易的双方都将承担巨大的风险。比特币也不是一种投资，而是一种推测，其价值取决于未来技术的发展。”
与之相比，黄金则是一个安全的避风港，就像市场崩溃时的保险单。比特币可以是每个投资组合的重要组成部分，但当投资者用比特币取代黄金头寸时，这些投资者可能会幡然醒悟。
时至今日，比特币就更不适合作为黄金的替代品了。在今年2月和3月新冠疫情股市暴跌期间，加密货币的价格亦大幅下挫，然后才跟随股市反弹。
比特币的交易实际上与股票市场更为相像，如果说要作为一种替代资产，那么就应该与大盘的关联度相对较低。事实上，比特币的跌幅比股市还要大得多，从峰值到低谷，这种加密货币的价值缩水了一半还要多。
你也可以说是因为市场的不正常运转导致了比特币被抛售。但是这也没有道理，今年3月份，就连债券基金和黄金股都与股票一起遭到抛售，因为对疫情蔓延的担忧笼罩着整个金融市场。
尽管无法得知比特币将在下一次市场下跌中如何表现，但是我们的猜测是，当股市暴跌时，比特币可能会随股票一起被抛售，因为投机者最有可能的做法就先撤出，以后再问考虑问题。
在第一季度因新冠疫情爆发引发的股市下跌中，黄金也蒙受了一些损失，但是不管怎样，表现比股票市场和加密货币要好得多。全球最大的黄金生产商纽蒙特Newmont (TSX:NGT)(NYSE:NEM)股价一度从高峰到低谷下跌了近20%，但是很快地，从2月底的低点反弹了42%，当时投资者开始真正意识到冠状病毒的破坏力有多大。
今年第一季度，疫情对纽蒙特的影响几乎可以忽略不计。在宏观经济不确定的情况下，该公司股价曾一路上涨。尽管下一次股市下跌时，黄金股的表现很可能会跑赢大盘，但是我们认为金价在当前已经远超过了中期价格，因此对于纽蒙特这样的股票也应当谨慎持有，因为股价在更长时间内仍将面临考验。
如果投资者想要降低投资组合中与股市的关联度，更好地在疫情中保护财富，我们不反对买入纽蒙特的股票。但是要确保仓位不要过重，因为我们认为金价很难在更长时间内持续保持当前的水平。
