当苹果公司Apple(NASDAQ:AAPL)的市值在2018年首次突破1万亿美元时，几乎没有投资者会想到该公司在未来两年内市值会再增加1万亿美元。但事实确实如此。
苹果股价的大幅上涨(过去12个月上涨了133%)使许多个人投资者对这只原本就已经很受欢迎的科技股另眼相看。许多投资者可能在想，苹果未来是否还有大幅上涨的空间，尤其是在本月晚些时候该公司1比4的拆股计划之前，对苹果股票现在是应该买入、卖出还是持股观望？
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从表面上看，苹果营收同比增长5.7%并不算多惊艳，但这忽略了让股东如此兴奋的根本原因。
今天，支撑苹果股票大涨的主要原因应该是其快速增长的服务业务。服务业务利润丰厚，而且在营收中所占的比例正在上升，未来几年有望以两倍的速度增长。这一点很关键，因为这一细分市场的毛利率远高于苹果的产品销售，而且这一收入来源也更为可靠。苹果服务部门的收入来自第三方应用程序销售和订阅；Apple Pay、AppleCare和iCloud等苹果服务；App商店广告；以及其他经常性收入流。这些不断增长的收入来源使苹果对成功推出新产品的依赖程度降低。
在苹果服务业务在其整体业务中所占比例越来越大的情况下，投资者为何愿意为苹果的收益支付更高的溢价？让我们来看看该业务在苹果最近一个季度的出色表现吧。
鉴于服务业务占总收入的比例在不断增长，且毛利率远高于苹果其他业务，这将有助于推动这家科技公司在未来几年实现可观的盈利增长。
虽然苹果在服务领域的发展势头很猛，但苹果股票今天面临的一个问题是：估值越来越难以证明其合理性。
苹果目前的市盈率为37倍。要证明如此高的市盈率是合理的，该公司可能需要在未来五年实现每年约13%至15%的每股收益增长，而在此之后，增长速度应该会适度放缓。分析师认为，未来五年苹果的平均每股复合收益增长率约为12.5%。
尽管苹果的增长前景强劲，尤其是在可穿戴设备业务快速增长和服务业务不断扩大的帮助下，但该股目前的水平可能更适合持有，而非买入。
当然，值得强调的是，现在卖出苹果股票也不是明智的做法。虽然股票在不久的将来总是有可能下跌(尤其是在如此巨大的上涨之后)，但目前看来，持有苹果的股票长期还是能获得相当丰厚的回报。
