初级黄金股多数都是处于开发和勘探阶段的矿业公司，投资者可以在多伦多证券交易所（TSX），尤其是在多交所创业交易所（TSXV）找到很多这样的黄金股。不过，初级黄金股的潜力很大，相应地风险也更大，我们如何挑选初级黄金股？有没有什么黄金法则可以遵循（什么是初级黄金矿商？初级矿商的分类标准是什么？）？
以下是初级黄金股选股的3个黄金法则：
在初级生产商的挑选过程当中，产量增长是最重要的一个指标。市场偏爱成长，在初级矿业领域，如果你没有增长，哪怕是缓慢增长，也是一只“死股”。而且，这里说的产量增长必须是内生性增长，纯粹为了增长——比如说以资本结构为代价——而实现的增长就不是真正的增长，只能算是“增肥”（成长股投资：什么是内生性增长？什么是外延式并购增长？）。
初级黄金股的增长往往来自于探勘的成功，一个新的矿床的发现可以加快一家生产商的内生性增长。Kirkland Lake Gold Inc（TSX: KL）（NYSE: KL）在Fosterville的勘探成功就是最好的例子。过去8年，初级矿业十分低迷，因此具备强大产量增长能力的例子并不太多。不过，黄金价格已经走出牛市行情，前景看好，因此会有越来越多黄金生产商的产量持续增长。
在初级勘探公司当中，我更愿意遴选那些已经有确定价值或小的找矿发现，但具备巨大上升潜力的黄金股。大规模的找矿发现不会突然发生，往往一开始都是小的发现，随后规模不断变大。小规模或中等规模找矿发现大幅增长的概率要远高于刚刚打了几个钻孔尚无发现的勘探项目。如果找矿发现像波浪一样，我们作为投资者最好的选择就是随波逐浪。
一般来说，采掘行业优质黄金矿业资产的标准是要能实现不错的利润率，储量在2-3百万盎司之间，并且年产量不低于10万盎司。如果规模小于这一标准，但具备很好的开采价值，大型矿企可能看不上，但仍是行业内的香饽饽。
矿床开采的经济价值基本取决于品位和发现。因此，在多数情况下，品位低和储量小（缺乏勘探上升潜力）的矿床应当予以规避。一句话总结，如果矿床或生产矿山拥有足够的规模和利润率潜力，同时没有致命的缺陷，就是优质资产。
