挑選初級黃金股的3個黃金法則

初級黃金股多數都是處于開發和勘探階段的礦業公司，投資者可以在多倫多證券交易所（TSX），尤其是在多交所創業交易所（TSXV）找到很多這樣的黃金股。不過，初級黃金股的潜力很大，相應地風險也更大，我們如何挑選初級黃金股？有沒有什麽黃金法則可以遵循（什麽是初級黃金礦商？初級礦商的分類標準是什麽？）？

以下是初級黃金股選股的3個黃金法則：

産量增長

在初級生産商的挑選過程當中，産量增長是最重要的一個指標。市場偏愛成長，在初級礦業領域，如果你沒有增長，哪怕是緩慢增長，也是一隻“死股”。而且，這裏說的産量增長必須是內生性增長，純粹爲了增長——比如說以資本結構爲代價——而實現的增長就不是真正的增長，只能算是“增肥”（成長股投資：什麽是內生性增長？什麽是外延式幷購增長？）。

初級黃金股的增長往往來自于探勘的成功，一個新的礦床的發現可以加快一家生産商的內生性增長。Kirkland Lake Gold Inc（TSX: KL）（NYSE: KL）在Fosterville的勘探成功就是最好的例子。過去8年，初級礦業十分低迷，因此具備强大産量增長能力的例子幷不太多。不過，黃金價格已經走出牛市行情，前景看好，因此會有越來越多黃金生産商的産量持續增長。

具備上升潜力的小礦床或小發現

在初級勘探公司當中，我更願意遴選那些已經有確定價值或小的找礦發現，但具備巨大上升潜力的黃金股。大規模的找礦發現不會突然發生，往往一開始都是小的發現，隨後規模不斷變大。小規模或中等規模找礦發現大幅增長的概率要遠高于剛剛打了幾個鑽孔尚無發現的勘探項目。如果找礦發現像波浪一樣，我們作爲投資者最好的選擇就是隨波逐浪。

優質黃金礦業資産

一般來說，采掘行業優質黃金礦業資産的標準是要能實現不錯的利潤率，儲量在2-3百萬盎司之間，幷且年産量不低于10萬盎司。如果規模小于這一標準，但具備很好的開采價值，大型礦企可能看不上，但仍是行業內的香餑餑。

礦床開采的經濟價值基本取决于品位和發現。因此，在多數情况下，品位低和儲量小（缺乏勘探上升潜力）的礦床應當予以規避。一句話總結，如果礦床或生産礦山擁有足够的規模和利潤率潜力，同時沒有致命的缺陷，就是優質資産。

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