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2021年,随着疫苗的上市,投资者对于经济和日常生活恢复正常有了更大的期待。新年伊始,我们应该如何筹划我们的股票投资策略?构建我们的投资组合?应该配置哪些板块?
在标普500指数的11个板块当中,我们将采用最有代表性的交易所交易基金(ETFs)分析各个板块2005年以来的表现。
标普500指数的权重:27.6%
Technology Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT:XLK) 2005-2020年期间的总收益率:672%
前五大市值股:
2005年以来,科技板块的涨幅居标普500指数各大板块之首,这并不让人感到意外。不仅如此,科技股过去两年翻了一倍多,同时也是2019年和2020年表现最好的板块。不过,2017年以前,科技股的涨幅也就在平均水平,可选消费、工业、通信服务及其他板块的涨幅经常能够跑赢科技板块。
不过,时代已经变了。科技股继续占据媒体的头条位置,并为投资者提供最好的收益率,最大规模的突破以及最具颠覆意义的范式转变。科技股的特点是高增长,但也有一定的风险,而且目前估值水平处于历史最高水平附近。尽管股价已经不便宜,但部分股票仍是2021年激进投资者的不错选择。
标普500指数的权重:12.7%
Consumer Discretionary Select Sector SPDR (NYSEMKT:XLY) 2005-2020年期间的总收益率:468%
前五大市值股:
可选消费属于周期股,经济形势好的时候销售额增长,经济下滑时就要勒紧裤腰带过紧日子。不过,得益于强大的客户忠诚度以及不断上升的销售额,类似亚马逊、耐克和星巴克等可选消费公司继续展现出其抵御经济衰退的特征。
不同于服务、娱乐和旅行行业,类似汽车和服装等可选消费反而在疫情期间出现了增长。疫情最严重的二季度期间,耐用品支出下降不到1%,非耐用品下降4%,但服务业降幅高达13%。到了三季度,耐用品反弹了16%,非耐用品增长超过6%,支出水平均高于年初。简单来说,疫情导致美国人把更多的钱花在了物品而非体验上,这驱动可选消费板块在2020年上涨30%。
标普500指数的权重:8.4%
Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT:XLI) 2005-2020年期间的总收益率:293%
前五大市值股:
2005年以来,工业板块的总收益率接近300%。在很多人看来,工业是一个景气循环,繁荣和萧条不断交替的行业,但事实上工业板块要比很多人以为的更加稳定和均衡。2005年以来的16个年份当中,该板块5次跑赢大市。此外,除了2008年,工业板块表现最差的3个年份总收益率分别为-13%、-4%以及-1%。相比能源、材料和金融板块,工业股的波动性更小,而且派息丰厚。
2021年工业板块的一个重大利好是低利率。美联储已经承诺,将在至少2023年之前将短期利率维持在接近零的水平。低利率有利于包括科技和可选消费等需要廉价资金的公司,但对于工业这样的资本密集型公司意义则更为重大。
标普500指数的权重:6.5%
Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT:XLP) 2005-2020年期间的总收益率:340%
前五大市值股:
如果你担心经济衰退,那就买入必选消费股。无论市场处于周期的哪个阶段,必选消费公司的产品需求都是稳定而持续的,抗经济衰退能力在各大板块中居首。2008年金融危机期间,必选消费股跑赢所有其他10个板块以及整个市场。
作为股息投资的一个重要阵地,必选消费股同时也受益于经济增长。这不难理解,经济繁荣期间,沃尔玛和好市多更有可能销售更多的电视机及其他生活必需品。因此,尽管必选消费股素来被视为低增长板块,但却是2005年以来跑赢市场的四个板块之一(其他三个板块分别为科技、可选消费和医疗)。
标普500指数的权重:2.3%
Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEMKT:XLE) 2005-2020年期间的总收益率:59%
前五大市值股:
虽然能源板块在2005年,2007年以及2016年的涨幅居首,但却是2005年以来表现最差的板块,并且2020年是该板块连续第三年垫底。相比整个市场2005年以来328%的总收益率,能源股的收益率只有可怜的59%。
2020年,能源股遭遇油气供给过剩以及低需求的双重打击,长期形势也不容乐观。可再生能源,比如说太阳能的成本已经大幅下降,高负债、全球竞争以及环境问题都是能源股面临的风险。不过,能源股股价的下跌已经充分消化了这些利空,未来逆向投资机会还是很大的。如果你愿意承担更多的风险,能源股可以是2021年猎取收益很好的目标。