2023年，盈利增长确定的板块少之又少，但能源是其中之一。整个股市的盈利都在下滑，类似消费和银行等很多板块都已转向谨慎并发布悲观的2023年财测，但石油和天然气生产公司不仅报告财务强劲增长，更是坚定看好未来几年的增长前景。
简单来说，继去年大幅跑赢市场之后，2023年的能源投资依然没有过时，尤其是下面这只加拿大石油股。
加拿大中等市值的能源生产商Athabasca Oil Corp（TSX:ATH）最近发布了2022年四季报。过去几年，这只加拿大石油股大幅跑赢板块。ATH的股价过去12个月上涨45%，同期多交所能源股上涨16%。疫情以来，Athabasca的股价更是飙升2200%。
财报显示，Athabasca Oil的自由现金流从2021年的$1.02亿大幅增至2022年的$1.61亿，并且看好未来3年的业绩。管理层预计2023年的自由现金流为$2.70亿，到2025年总计将达$11亿。
尽管疫情以来加拿大能源股的股价大涨，但考虑到盈利的大幅增长以及财务状况的改善，它们的估值依然很有吸引力。很多加拿大能源股目前的自由现金流收益率（每股自由现金流/每股股价）在12%–15%之间。ATH股票目前的自由现金流收益率为15%，市盈率3。
疫情之前，很多能源生产商都是高杠杆，盈利也不稳定，但得益于疫情以来自由现金流的大幅增长，能源股票的负债水平已经明显下降。去杠杆已经成为了整个板块的主题。因此，即使是在低油价环境下，油气公司也能活得很滋润。
Athabasca 2022年偿还了超过$1.70亿的负债，负债净额截至2022年四季度末已经降至历史最低的$4800万，公司利息支出也将大幅减少，最终提升公司盈利。因为超额完成了去杠杆目标，Athabasca计划将自由现金流的75%用于股东回报，因此今年股票回购的力度应该会比较大。
Athabasca 2023年的产量目标是3.5万桶油当量/日。该公司生产重油，采用WCS原油作为参考价。去年，WCS原油与WTI原油的价差大幅扩大，很多加拿大重油生产商承压。不过，随着炼油厂利用率的提升以及新的管道运力的上线，今年的价差预计将会收窄，这将提振类似Athabasca这样的加拿大重油生产商的财务增长。
ATH的资产负债表稳健，自由现金流增长确定，估值水平低，叠加股票回购以及今年油价的预期上涨，这些因素有望创造出巨大的股东价值。
