分化，成为此波美股牛市的最大特征。标普500指数与中小盘指数走势呈现分化，标普500成分股中科技股与其他股同样分化明显，而七大科技科技股与其他科技股之间差距也不小。
总而言之一句话，当前美股大牛市就是七大科技股的牛市。
这种状态对一个市场来说是好是坏，应该是仁者见仁，大家更想知道的是，这种趋势是否会持续。
苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达，带领美股一路高歌猛进，被市场称为美股“瑰丽七巨头（Magnificent Seven）”。
根据最新统计，目前这7只股票的市值已经占到了标普500指数总市值的29%，成为有记录以来的最大比例。
今年以来，标普500指数上涨大概20%，而“七巨头”迄今上涨超过70%，其他493只股票仅上涨了6%，这种分化之大创造了历史之最。
更不要忘记，标普500成分股都是大公司，中小盘股的表现只会更糟糕，毕竟这么高的利率之下，中小企业的生存都非常艰难。
根据高盛发布的《2024年展望报告》统计，从2013年到2019年，“七巨头”股票的年复合增长率为15%，而其他股票的年复合增长率仅为2%。这一差距在2021到2022年一度收窄，两者分别为18%和15%。
不过高盛预计，未来几年七巨头的年复合增长率与其他股票之间的差距仍将扩大，预计2023年到2025年，“七巨头”的复合年增长率预计将达到11%，而其他成分股的复合年增长率为3%。
“七巨头”公司并非股价空涨，利润增长也相当出色，为股价的快速上涨提供了支撑。
今年以来七巨头公司的平均净利润率达19.2%，远高于标普500指数其他成分股的9.8%。高盛预计2024年公司盈利会有一些变化，这两类股票的净利润率将分别达到20.7%和21.4%。
从过去一周大家最为关注的消息来看，大科技们的优势在未来依然明显，但是在胜者赚取更多利润的同时，定然会有公司被时代甩在后面，历史已经多次证明了这一点。
从舆情热度可以在一定程度上推测出未来产业走向，上周来看，原本万众期待中的英伟达发布最新财报消息并没有占稳C位，而是淹没在了OpenAI管理层与董事会的“宫斗”大戏中。
短短几天的时间，OpenAI宫斗大戏多次反转，乐此不疲的不止是全球吃瓜群众，背后更是AI产业发展的历史和未来。
将时间线拉长来看，此次针对这家当前最热公司的宫斗大戏中，七大科技巨头都是重要参演者，或者说是重大“利益相关人”。
按照最新的进展，Sam Altman将再回到OpenAI担任CEO，公司董事会也将换人重组。
剧情的多变与大家的关注热情预示了一个高度确定性的产业趋势：AI将迎来新一轮的重大商业突破。
目前来看，从中获利最多的依然会在这几大科技企业当中，但很有可能也有大科技被此波浪潮打倒。
再回到当下来看，年关将至，这些企业经过一波大涨之后，估值都处于历史高位，成为最大的短线利空。
或许正因为此，英伟达发布了非常强劲的三季度财报后，资本市场反应并不理想。
虽然存在对竞争对手蚕食市场、最新产品无法售卖到中国等负面消息的考量，但最大的问题仍然是作为此次上涨的领头羊，股价增长过快，短期内获利盘落袋为安的情绪所致。
不过，长期来看，不少华尔街分析师发布报告称，市场低估了英伟达乃至AI市场的未来潜力。他们预计，随着人工智能带来的变革持续席卷全球，英伟达将继续成为未来美股市场的领头羊。
从OpenAI此波大戏也已经看出，能够在即将到来的新一波趋势中获利的企业会成为市场宠儿。
根据历史来看，感恩节到圣诞节这段时期是美国传统的消费旺季，尤其是一年一度的“黑色星期五”购物节，旺盛的消费往往会冲高零售业公司的业绩，拉高公司的股价。
众所周知，消费对美国宏观经济至关重要，“黑色星期五”仍然是最受美国人欢迎的购物日，关注消费股的走势，可以最早感知经济脉络。
有机构调查数据现实，72%(1.307亿人)的消费者计划购物，这一比例高于2022年的69%，凸显了美国消费者的韧性。预计零售商将雇用34.5万至45万名季节性员工，与2022年的39.1万名接近。
由此来看，美国经济衰退的概率进一步降低，但同时也意味着高利率可能会维持很长时间，大家期待着的2024年降息来得可能会比预测更晚。如果货币政策或其他税收管理政策没有大的变化，大科技企业股票走势将长期强于中小科技股。
对于消费类板块来说，一方面呈现明显分化特征，同时消费板块与科技板块的融合越来越明显。
从分化来看，今年以来，标普500非必需消费品指数(S&P 500 Consumer Discretionary Index)上涨了33%，与此同时，标普500必需消费品指数(S&P 500 Consumer Staples Index)则下跌了8%。
而非必需消费品指数中领涨的股票包括亚马逊、Expedia等科技属性非常强的公司。
事实上，这一趋势早就非常明显，从巴菲特的可口可乐和苹果两大投资成功案例可以看出，值得普通投资者考虑。
