自1957年创立以来，标普500指数的年均回报率约为10%。由于多数基金长期表现不及该指数，Vanguard创始人John Bogle曾告诫投资者：“不要大海捞针，直接买下整个大海。”
为简化这一过程，Vanguard于1976年推出了首只标普500指数基金——Vanguard S&P 500 Index Fund（VFINX），并于2000年推出了可在交易日内活跃交易的Vanguard S&P 500 ETF（VOO）。这两只低成本基金都为长期投资者带来了可靠的市场跟踪收益。
2004年，Vanguard推出了Vanguard Consumer Staples ETF（VDC）。该基金在2007年至2009年金融危机期间以及2022年全年均跑赢了标普500。为什么这只防御性ETF能战胜市场？它是否比VOO更值得长期持有？
VDC被动跟踪MSCI US IMI消费必需品25/50指数，该指数涵盖消费品行业的104只小盘、中盘和大盘股。不过，这是一个市值加权指数，中位数市值为2573亿美元，因此其最大持仓均为大型公司。前五大重仓股为：沃尔玛（占投资组合16.2%）、好市多（12.3%）、宝洁（9.1%）、可口可乐（8.4%）和百事可乐（4.5%）。
该指数聚焦于提供非必需品的公司——如食品、饮料、家居用品、个人护理产品和烟草——这些商品在经济衰退期间人们仍会继续购买。这正是它在金融危机和2022年利率冲击期间跑赢标普500的原因——后者涵盖的公司范围要广泛得多。
VDC在熊市中是不错的防御性选择，但长期表现不及VOO，因为牛市会促使投资者远离防御性股票。过去十年，VDC的价格仅上涨了20%，而VOO的价格飙升了约80%。VOO的费用率为0.03%，也显著低于VDC的0.09%。
如果你不打算持有核心股票至少几年，并且预计近期市场将崩盘，那么VDC可能是一个有吸引力的投资。但如果你是一名长期投资者，将过多投资组合配置给VDC并不明智。它是对冲下一次市场崩盘的良好防御性工具，但并非为长期战胜市场而设计。
总结：VDC凭借其防御性消费品持仓，在熊市中确有跑赢标普500的历史记录，但长期回报远逊于VOO。投资者应根据自身投资期限和市场判断来权衡：短期避险可选VDC，长期增值仍以VOO为宜。
