在金属交易整体低迷的2023年，镍成为今年表现最差的基本金属，而且这种情况可能还会持续一段时间。截止2023年最后一个交易日，这种用于不锈钢和电动汽车电池的金属在伦敦金属交易所（LME）的年度跌幅达到45%，是自2008年以来的最大跌幅。其他工业金属中，铜价今年小幅上涨2.2%，新加坡铁矿石价格今年收获了20%的涨幅。
年初迄今，全球经济逆风和中国经济增长前景的不确定性给工业金属带来了压力。LME的六种金属综合指数今年下跌了5.6%，这是连续第二年下跌。
在大多数情况下，对工业金属供应紧缩甚至短缺的担忧已被证明是毫无根据的，或者说为时过早。但对于镍来说，这些担忧是真实存在的，因为市场上充斥着来自头号生产国印度尼西亚的新材料，而需求增长的势头也在减弱。
华泰期货分析师在网站上发布的一份报告中写道，“镍供应继续增长，但消费却没有改善的迹象。”
与此同时，投资者继续做空镍。在上海期货交易所排名前20的经纪商中，镍的净空头头寸目前是至少六个月以来最大的。而得益于对美联储将于明年开始降息的乐观预期，铜在第四季度反弹之后出现了年度涨幅。高盛集团在12月18日的一份报告中称，铜价将在12个月内达到每吨10,000美元。
2023年的最后一个交易日，LME的期货铜合约价格下跌0.8%，报收于每吨8559美元，镍价下跌0.8%，报收于每吨16,603美元。
