美国股市涨幅一路收窄，透露了一个重要信号

5月份，仅六只大型科技股贡献了标普500指数75%以上的涨幅，这一举动让人想起了“七大科技巨头”如何推动2023年的美股市场反弹。苹果(AAPL)、Alphabet (GOOGL,GOOG)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Meta (META)和英伟达(NVDA)的上涨帮助标普500指数在5月份创下2003年以来的最佳表现。

BMO财富管理美国首席投资官Yung-Yu Ma表示：“我们看到一个相对狭窄的市场，而且这种狭窄最近一直在加剧，实际上是由更少股票领涨造成的。这不是你希望看到的市场健康状况。”

自4月中旬标普500指数回调5%后股市触底以来，市场再次关注大型科技股。纳斯达克综合指数创下20多年来最好的5月份表现，其中英伟达股价在过去一个月上涨近30%。

美国银行投资策略师Michael Hartnett指出，等权重标普500指数相对于市值加权标普500指数的相对价格表现处于2009年3月以来的最差水平。这种狭窄的领涨范围已经下降到其历史范围的低端，即上涨的股票数量减去下跌的股票数量。

Bespoke Investment Group上周四发布的数据显示，过去10个交易日的广度已降至2002年以来最低水平。这意味着，在超过90%的时间里，市场看到更多的股票在上涨，而不是在5月底科技巨头占主导地位的情况。然而，该公司确实指出，这些水平的广度通常预示着任何十分位数在接下来的三个月、六个月和十二个月期间将获得最强劲的回报。

如果过去一个月科技巨头的狭隘领导地位消失，这可能是一个值得关注的问题。据Clissold称，这种情况有时会在市场反弹达到顶峰时发生。

在给客户的报告中，RBC Capital Markets美国股票策略主管Lori Calvasina称，最近的这一行动是轮换交易的“突然停滞”，并列举了一些让投资者感到担忧的催化剂。美国国债收益率上升再次成为股市的逆风，迫使许多投资者依赖大盘股。这些转变发生之际，美国经济韧性十足、今年可能增长超过预期的言论正受到冲击。