华尔街最大的上市公司随着时间的推移而频繁更替。变革可能是华尔街唯一的确定性。由于创新、竞争、并购、破产和法律判决等因素，构成最大上市公司的拼图块不断变化。
2004年年底，埃克森美孚(XOM)是标准普尔500指数中最大的上市公司，而花旗(C)和通用电气(GE)也位列前10名。如今，微软（MSFT）是2004年底前10名中唯一仍然在美国最大的上市公司中占有一席之地的公司。
自2023年中以来，苹果（AAPL）、微软和半导体巨头英伟达（NVDA）都突破了3万亿美元的市值大关。虽然根据人工智能的崛起，英伟达似乎是达到具有心理意义的5万亿美元水平最稳妥的选择，然而，一个黑马候选人很可能拥有成为华尔街第一家市值5万亿美元公司最清晰的路径。
由于没有任何公司比英伟达更直接地受益于AI革命，合乎逻辑的预期是，英伟达股票将在泡沫破裂时受到重创。历史先例使得英伟达首先升至5万亿美元的市值的可能性变得不大。
在被称为“七巨头”的公司中，似乎有最清晰的路径通往5万亿美元市值的就是电子商务巨头亚马逊（AMZN）。
当大多数消费者和投资者听到亚马逊的名字时，他们想到的便是亚马逊主导的在线市场。去年2月，eMarketer估计，亚马逊将在2024年占据美国在线零售销售的40%以上。
亚马逊的增长潜力（尤其是现金流增长）主要来自于辅助运营部门，亚马逊网络服务（AWS）位列其中。根据技术分析公司Canalys的数据，AWS是全球领先的云基础设施服务平台，在2024年第三季度的总云支出中占据约33%的市场份额。
尽管人工智能在AWS的增长中发挥了作用，但企业对云服务的支出在人工智能成为华尔街的热门话题之前早已以稳定的两位数速度增长。随着企业云服务支出仍处于相对早期的扩张阶段，亚马逊可以期待在这一领域获得更高的利润，从而大幅提高现金流。
除了AWS之外，亚马逊的广告服务和订阅服务（如Prime）也在以双位数增长。亚马逊在独家体育赛事（如周四晚足球和NBA流媒体套餐）方面的努力，应该能够提高广告需求，同时提升订阅定价能力。
重要的一点是，与微软和英伟达不同，亚马逊并不会因人工智能泡沫破裂而受到拖累，它还有许多其他的增长推动因素。最后，亚马逊的历史估值依然偏低，有望成为华尔街第一家市值5万亿美元的公司。
