在全球股市震荡的2024年，股神巴菲特的投资动向再次成为市场焦点。尽管旗下伯克希尔·哈撒韦去年累计抛售超过1340亿美元的股票（包括大幅减持美国银行、花旗集团等银行股，甚至卖出标普500指数基金），但最新披露的持仓显示，这位投资大师仍敏锐捕捉到少数价值洼地——去年第四季度，伯克希尔豪掷10亿美元押注啤酒巨头星座品牌（Constellation Brands，NYSE: STZ）。
到了今年的1月，星座品牌的股价在财报发布后进一步下跌，创造出了更好的买入机会。
作为手握科罗娜（Corona）和莫德罗（Modelo）等啤酒品牌的墨西哥最大酿造商，星座品牌凭借在细分市场的统治地位，展现出强大的抗周期能力。啤酒板块贡献了公司超80%的营收和利润，弱化的葡萄酒与烈酒业务对整体业绩的拖累。
尽管酒精饮料行业面临年轻一代消费量下滑的挑战，该公司的啤酒业务仍逆势增长。凭借强大的品牌实力，庞大的市场体量（美国墨西哥啤酒市场占有率高达94%），以及持续的产品创新（如推出即饮鸡尾酒和气泡水竞品Modelo Chelada和Aguas Frescas等），星座品牌2025财年（截至2025年2月）营收增速预计将达4%-7%。
由于葡萄酒和烈酒销售额下滑14%，星座品牌第三季度营收仅持平，并不理想，管理层因此下调了全年财测。受此影响，该股股价进一步下挫，但这可能是市场的过度反应。
目前该股的动态市盈率仅为13倍，远低于行业平均水平。此外，管理层预计2025财年星座品牌的可比利润增速仍将达10%，且啤酒业务过去十年在行业停滞中持续增长的能力已验证了它的品牌护城河。分析指出，无论是业绩，还是关税政策（如美国对墨西哥进口商品加征25%关税）及酒精健康警示标签等潜在风险，或已被当前股价充分消化。
值得注意的是，星座品牌市值约320亿美元，与伯克希尔同期增持的达美乐披萨（160亿）、Pool（131亿）、Sirius XM（84亿美元）和VeriSign（219亿美元）的体量相近，但显著小于抛售的美国银行（3410亿）和花旗（1500亿）等巨头。这一操作与清仓标普500指数基金的行为形成呼应，暗示巴菲特对指数权重股的高估值持谨慎态度。对于手握千亿现金的伯克希尔，100亿至400亿美元市值的中小盘股票正成为其“淘金”新阵地。
市场人士解读，巴菲特此次增持不仅是对单一公司的价值重估，更释放出对当前市场分化格局的应对策略——在龙头股估值高企的背景下，转向具备品牌壁垒、现金流稳定且被错杀的中小盘价值股，或将成为新一轮“巴菲特效应”的起点。
