过去十年，礼来（NYSE: LLY）一直是医疗健康板块表现最优异的巨头股票之一。近年来，特别是过去五年，推动该股股价飙升的核心因素显而易见：该公司在糖尿病领域，尤其是减肥药市场的深耕。在这个快速增长的领域，礼来正在缩小与最大竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk）的差距。
然而，礼来近期的一项举措揭示了一个重要而被低估的因素。
5月27日，礼来宣布将以10亿美元现金收购私营生物技术公司SiteOne Therapeutics。此次交易的核心资产是STC-004，一种处于中期研究阶段的非阿片类口服止痛药。尽管慢性疼痛已有多种治疗选择，但由于阿片类药物疗法往往伴随显著的副作用，非阿片类疗法可能会日益受到青睐。同时，这个市场才刚刚起步。
今年1月，福泰制药（Vertex Pharmaceuticals）的非阿片类口服止痛药Journavx刚刚获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市。礼来通过收购SiteOne Therapeutics，目的在于涉足这个新兴市场。这项交易能否成功尚不确定，STC-004在后续临床试验中也可能失败。但重要的是，此次收购突显了礼来的一个关键特质。
此举对礼来来说并非特例。不同于诺和诺德（超过90%的收入来自糖尿病或肥胖症药物），礼来的产品线更加多元，公司拥有减肥药之外的多个重磅药物。
礼来一季度营收同比增长45%至127.3亿美元。其中：
糖尿病和肥胖症产品之外的销售额几乎占礼来总营收的28%。这一多元化程度或许不算高，但确实优于诺和诺德。除了上面提到的药品，礼来其他最新的产品包括治疗阿尔茨海默病的Kisunla、肿瘤药物Jaypirca以及治疗湿疹的Ebglyss。研发管线同样多元，例如公司正在研究治疗遗传性耳聋的基因疗法，并拥有数十项肿瘤研发项目。
需要明确的是，礼来的糖尿病和减肥药预计仍将继续充当主要的增长驱动力：
两款药物均未达到销售峰值。基于分析师对GLP-1受体激动剂市场的预测，至少在2030年之前，它们的销售额都将以惊人速度持续增长。而且，礼来在该领域还有更多储备，比如口服GLP-1疗法orforglipron近期成功完成了3期研究。据管理层透露，公司共有11款在研肥胖症药物候选产品。
礼来是多元化制药巨头，在肿瘤、免疫等领域拥有强大的产品组合和前景可期的在研管线。因此，即便GLP-1市场竞争日益加剧，礼来依然具有吸引力。这不仅是因为它可能开发出比大多数竞争对手更优秀的减肥药，更因为它同时在其它多个市场占据领导地位。这为长期持有礼来股票提供了另一个强有力的理由。
