美国东部时间周三下午1:18，医疗巨头强生公司（NYSE: JNJ）股价飙升6.1%，原因是该公司最新发布的第二季度财报不仅超出市场预期，管理层更宣布上调全年业绩指引，彻底扭转上半年关税担忧引发的市场阴霾。
强生发布的2025年第二季度财报显示，公布销售额为237亿美元（同比增长4.6%），调整后每股收益（EPS）2.77美元，净利润为55亿美元。基于创新医药（Innovative Medicine）与医疗科技（MedTech）板块强劲的运营势头，管理层上调了2025年全年业绩指引：销售额预期提升20亿美元，调整后EPS预期上调0.25美元。
尽管核心产品Stelara因生物类似药竞争导致收入同比大幅下降43.2%，公司整体业务仍展现出显著韧性。创新医药板块运营销售额增长3.8%，其中有13款药物实现了双位数的百分比增长；医疗科技板块运营销售额增长6.1%，主要驱动力是心血管业务销售额激增22%。Stelara失去市场独占性导致整体收入增长减少了约710个基点，但美国药品销售仍逆势增长7.6%，充分证明了多元化收入来源的抗风险能力。
强生全球创新医药业务执行副总裁兼全球主席Jennifer Taubert表示，如果扣除Stelara，剩余90%的业务实际强劲增长了15.5%，同时13款药物实现了双位数增长，这突显了强生应对专利到期以及维持长期盈利能力的卓越能力。
肿瘤业务表现出色，实现了22.3%的增长。在多发性骨髓瘤领域，约80%的患者在治疗过程的某个阶段会使用强生的产品。管理层重申了一个雄心勃勃的目标：到2030年成为全球肿瘤领域的领导者，预计年销售额将超过500亿美元。根据公司内部的2028年预测，在某些产品类别（如用于膀胱癌的TAR-200）上，目标销售额至少是当前市场普遍预期的三倍。Taubert在谈到TAR-200时表示，该产品将于今年下半年上市，但上行潜力依然被市场低估。
医疗科技板块加速增长主要由心血管业务和管线进展所驱动。得益于近期对Abiomed和Shockwave的收购，心血管销售额激增22%，此外电生理业务拥有50亿美元的销售额基础并实现了9.8%的增长。强生医疗科技业务执行副总裁兼全球主席Tim Schmid表示，公司在全球已完成超过10,000例手术，报告神经血管事件发生率低于0.5%。这远低于公司在ADMIRE IDE试验中观察到的结果，并且与其他竞争性PFA（脉冲场消融）公布的数据一致。
展望未来，管理层2025年全年的指引为销售额增长5.1%-5.6%，指引中点上调至934亿美元（增长5.4%），并将调整后EPS指引提高至10.80-10.90美元。公司预计下半年将有重要的管线催化剂，包括膀胱癌药物TAR-200的批准/上市、肺癌皮下注射版RYBREVANT的上市、TREMFYA新适应症的批准，以及OTTAVA机器人手术系统的持续临床试验进展。
强生稳健的业绩巩固了顶级蓝筹制药和医疗科技公司的地位，股息率为3.4%，适合股息导向的投资组合。此外，即使在今日股价大涨之后，该股仍然不贵，按新的全年盈利指引计算的动态市盈率仅为15倍。因此，对于注重收益的保守型投资者而言，强生仍然是一个可靠的买入或持有选择。
