沃伦·巴菲特作为备受瞩目的投资者，其管理的伯克希尔哈撒韦公司（BRK.A）（BRK.B）长期以显著超越大盘的回报著称。自1964年至2024年，该公司股票年均复合收益率达19.9%，总回报率超过550万%，而同期标普500指数（含股息）的年均复合收益率为10.4%。伯克希尔哈撒韦的成功，部分源于其规模超3000亿美元的股票投资组合，该组合资金主要来自保险业务保费，并以长期持有为特点。
截至最近一个季度末，伯克希尔哈撒韦的前五大持仓集中体现了对具备竞争优势企业的偏好。苹果公司（AAPL）占投资组合约21%，美国运通（AXP）占17.8%，美国银行（BAC）占9.8%，可口可乐（KO）占9.3%，雪佛龙（CVX）占5.9%。这些企业均在各自领域建立了稳固地位。其中，美国运通和可口可乐为持有数十年的投资，可能由巴菲特亲自选定；苹果公司自2016年首次投资后，持仓比例一度接近投资组合的40%，但近期已被逐步减持。美国银行是目前投资组合中为数不多的银行股，而雪佛龙则代表了伯克希尔哈撒韦在能源领域的布局，显示出对美国油气行业长期前景的信心。
过去两年多，伯克希尔哈撒韦的现金储备持续增长，截至第三季度末已达3820亿美元。巴菲特曾公开表示，当前市场缺乏足够有吸引力的投资机会，这一举动常被解读为对市场估值偏高的谨慎信号。他同时指出，市场回调是周期性现象，崩盘虽难以避免却是股市的组成部分。尽管现金储备创新高，巴菲特并未完全远离市场：第三季度伯克希尔哈撒韦不仅增持了部分现有股票，还新建了Alphabet（GOOGL）的头寸，显示其仍在选择性布局。
近年来，人工智能热潮推动标普500指数多次创新高，其中市值最高的八只人工智能相关股票占该权重指数近40%的比重，使其走势高度主导整体指数。近期标普500指数在波动中从高点回落，引发部分投资者对人工智能泡沫的担忧。巴菲特虽未直接评论人工智能，但其现金储备的增加和强调避免买入价格过高股票的原则，隐含了对市场过热领域的警觉。他始终认为市场长期仍是财富创造的重要机制，但建议投资者保持冷静，预留现金以便在市场低迷时捕捉优质机会。
