摩根大通重磅调整AI股票清单：力捧这三只芯片股

在经历周二市场大幅抛售，主要股指暴跌后，摩根大通于财报季前夜，对该行看好的AI股票清单进行了重要调整。在这份最新清单中，英伟达（NVDA）、博通（AVGO）和美光（MU） 被置于最受青睐的顶端位置。

尽管AI相关板块估值不断攀升，但这家华尔街大行认为，市场对即将到来的财报季及之后的预期整体上依然保持建设性。此次调整发生在市场动荡之际：周二，标普500指数暴跌2.06%，纳斯达克综合指数重挫2.39%，道琼斯工业平均指数下跌1.76%。以标普500总市值约58.44万亿美元计算，单日蒸发价值接近1.2万亿美元。

摩根大通指出，尽管反弹显示出AI投资逻辑依然成立，但该领域正“明显进入一个更加精选的阶段”。过去数年普涨的巨大收益期正被一个需要精挑细选的时代所取代。因此，在这关键的财报季来临，市场情绪高度紧张之际，该行修订后的AI股票清单显得尤为重要。

核心名单：聚焦AI基础设施“硬实力”

摩根大通的“AI芯片股票买入清单”侧重于核心AI基础设施提供商，同时包含几家具有特色的小盘股。领跑的三巨头定位清晰：

英伟达：AI交易的“锚”。凭借在数据中心领域的绝对主导地位以及来自超大规模客户持续不减的需求，它占据了AI加速器市场80%-90%的份额。CUDA、网络和系统软件构成了极高的客户黏性生态。尽管正处于Blackwell平台的升级爬坡期，公司下一代Vera Rubin平台已被视为将大幅降低推理成本。

博通：定制AI与网络的“静默赢家”。它并非制造耀眼的GPU，而是提供驱动庞大AI系统的“管道”——为超大规模客户设计定制芯片并提供连接GPU集群的网络设备。在该定制芯片领域，该公司的市占率估计达55%-60%。CEO Hock Tan强调，AI芯片销售推动了营收创纪录，并预计这一势头将持续。

美光：AI驱动的“内存供需故事”。作为AI浪潮中典型的“铲子”型投资，该股股价在过去三个月内飙升77%。驱动力量是AI数据中心对高带宽内存（HBM）等产品的需求激增，导致严重的供需失衡。美光表示，中期内仅能满足部分关键客户约50%至三分之二的需求，CEO Sanjay Mehrotra认为这种紧张局势无法一夜解决。

清单还涵盖了其他关键参与者：Marvell Technology（MRVL）（与AI网络和定制计算增长相关）、Analog Devices（ADI）（通过电源管理连接AI）、KLA Corp（KLAC）（先进芯片制造的“铲子”股），以及Synopsys（SNPS）（AI芯片设计关键软件）。在小盘股中，摩根大通看好MACOM Technology Solutions（MTSI）和Astera Labs（ALAB），后者是受益于数据中心扩张的新兴AI连接方案提供商。

行业展望：芯片涨势仍有支撑，但需关注隐忧

以Harlan Sur为首的分析师团队认为，半导体板块的涨势“仍有后劲”。他们描绘了一个强劲的场景：稳健的执行力，坚实的需求以及建设性的业绩指引将在今年继续保持行业势头。深入来看，该行看到AI加速器领域拥有“可观的上行动能”，预计复合年增长率将高达50%，并得到2025年超过2000亿美元支出的支持。

然而，乐观中也存在隐忧。摩根大通警告称，尽管需求健康，库存偏低，但内存价格的持续上涨将在今年晚些时候继续对PC和智能手机需求构成压力。随着财报季大幕拉开，摩根大通的这份精选清单，为投资者在波动市场中聚焦AI核心赛道提供了清晰的路线图。