摩根大通重磅調整AI股票清單：力捧這三隻芯片股

在經歷週二市場大幅拋售，主要股指暴跌後，摩根大通于財報季前夜，對該行看好的AI股票清單進行了重要調整。在這份最新清單中，英偉達（NVDA）、博通（AVGO）和美光（MU） 被置於最受青睞的頂端位置。

儘管AI相關板塊估值不斷攀升，但這家華爾街大行認為，市場對即將到來的財報季及之後的預期整體上依然保持建設性。此次調整發生在市場動盪之際：週二，標普500指數暴跌2.06%，納斯達克綜合指數重挫2.39%，道瓊斯工業平均指數下跌1.76%。以標普500總市值約58.44萬億美元計算，單日蒸發價值接近1.2萬億美元。

摩根大通指出，儘管反彈顯示出AI投資邏輯依然成立，但該領域正“明顯進入一個更加精選的階段”。過去數年普漲的巨大收益期正被一個需要精挑細選的時代所取代。因此，在這關鍵的財報季來臨，市場情緒高度緊張之際，該行修訂後的AI股票清單顯得尤為重要。

核心名單：聚焦AI基礎設施“硬實力”

摩根大通的“AI芯片股票買入清單”側重於核心AI基礎設施提供商，同時包含幾家具有特色的小盤股。領跑的三巨頭定位清晰：

• 英偉達：AI交易的“錨”。憑藉在數據中心領域的絕對主導地位以及來自超大規模客戶持續不減的需求，它佔據了AI加速器市場80%-90%的份額。CUDA、網絡和系統軟件構成了極高的客戶黏性生態。儘管正處於Blackwell平臺的升級爬坡期，公司下一代Vera Rubin平臺已被視為將大幅降低推理成本。
• 博通：定制AI與網絡的“靜默贏家”。它並非製造耀眼的GPU，而是提供驅動龐大AI系統的“管道”——為超大規模客戶設計定制芯片並提供連接GPU集群的網絡設備。在該定制芯片領域，該公司的市占率估計達55%-60%。CEO Hock Tan強調，AI芯片銷售推動了營收創紀錄，並預計這一勢頭將持續。
• 美光：AI驅動的“內存供需故事”。作為AI浪潮中典型的“鏟子”型投資，該股股價在過去三個月內飆升77%。驅動力量是AI數據中心對高帶寬內存（HBM）等產品的需求激增，導致嚴重的供需失衡。美光表示，中期內僅能滿足部分關鍵客戶約50%至三分之二的需求，CEO Sanjay Mehrotra認為這種緊張局勢無法一夜解決。

清單還涵蓋了其他關鍵參與者：Marvell Technology（MRVL）（與AI網絡和定制計算增長相關）、Analog Devices（ADI）（通過電源管理連接AI）、KLA Corp（KLAC）（先進芯片製造的“鏟子”股），以及Synopsys（SNPS）（AI芯片設計關鍵軟件）。在小盤股中，摩根大通看好MACOM Technology Solutions（MTSI） 和Astera Labs（ALAB），後者是受益於數據中心擴張的新興AI連接方案提供商。

行業展望：芯片漲勢仍有支撐，但需關注隱憂

以Harlan Sur為首的分析師團隊認為，半導體板塊的漲勢“仍有後勁”。他們描繪了一個強勁的場景：穩健的執行力，堅實的需求以及建設性的業績指引將在今年繼續保持行業勢頭。深入來看，該行看到AI加速器領域擁有“可觀的上行動能”，預計複合年增長率將高達50%，並得到2025年超過2000億美元支出的支持。

然而，樂觀中也存在隱憂。摩根大通警告稱，儘管需求健康，庫存偏低，但內存價格的持續上漲將在今年晚些時候繼續對PC和智能手機需求構成壓力。隨著財報季大幕拉開，摩根大通的這份精選清單，為投資者在波動市場中聚焦AI核心賽道提供了清晰的路線圖。

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