麦肯锡：2025年前三季度全球近75%矿业并购交易资金流向这一地区

根据麦肯锡（McKinsey & Company）与未来矿物论坛（Future Minerals Forum）联合发布的最新报告，2025年前三季度全球矿业并购交易额达到约300亿美元，其中高达74%的资金流向了拉丁美洲。

这份《2025年未来矿物晴雨表报告》追踪了非洲、西亚、中亚和拉丁美洲的供应链准备度。报告揭示了一个日益扩大的矛盾：全球超过50%的关键矿物储量位于所谓的“超级区域”（非洲、西亚和中亚），但该地区吸引的勘探投资却是全球最低的，这加剧了长期的供应风险。

自2021年以来，拉丁美洲的矿业交易价值增长了超过200%，而非洲则经历了近80%的下滑，资本明显涌向被视为更稳定的地区。这一趋势与投资者日益关注资本纪律和许可确定性密切相关。报告援引麦肯锡去年10月发布的《全球材料视角》指出，自2018年以来，矿业生产率年均仅增长1%，这进一步解释了投资者的谨慎取向。

报告警告，在能源转型、数字化和国防需求上升的推动下，关键矿物供应链正承受越来越大的压力。铜、锂、镍和稀土等需求增长速度远超新供应上线速度，而漫长的许可审批周期、基础设施缺口、资本密集度和政策不确定性持续拖累项目开发。

报告指出，超过45%的电动汽车材料精炼产能集中在单一地区，这增加了地缘政治风险、贸易中断和价格波动的暴露度。英美资源集团（Anglo American）首席执行官Duncan Wanblad表示，到2050年全球铜需求预计将增长75%，达到每年5600万吨，这意味着未来十年需要开发约60座相当于秘鲁Quellaveco规模的新铜矿，才能抵消老旧资产产量下降的影响。

麦肯锡合伙人Jeffrey Lorch表示，该晴雨表整合了市场数据和利益相关方情绪，为企业驾驭波动提供了实用路线图。GlobeScan首席执行官Chris Coulter认为，“超级区域”面临重大挑战，但如果能弥补政策、融资和基础设施方面的差距，也将迎来重大机遇。

报告估计，到2035年全球需要累计约5万亿美元投资才能满足关键矿物需求，而目前的勘探支出仍低于所需水平的40%至50%。雪上加霜的是，从矿床发现到首次生产的平均时间长达16年，这意味着即使今天发现的矿藏，也难以对2030年或2035年的气候目标做出实质性贡献。

行业领袖们指出，加快开发进程将取决于监管协调、新的融资机制以及政府、矿商和投资者之间更深入的合作，以释放非洲、亚洲和拉丁美洲的供应潜力。