1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
1911 Gold已作为曼尼托巴省的黄金标准——条件成熟、许可完备、品位出众。 1911 Gold：崛起中的黄金生产商、拥有创造强劲现金流的实力及坐拥矿区级增长的潜力。
2026年第一季度，黄金市场走出一段惊心动魄的过山车行情。从年初的稳步攀升，到1月28日创下每盎司5589.38美元的历史新高，再到3月下旬一度暴跌至4100美元的低点，短短三个月内，黄金价格经历了近1500美元的剧烈波动。这场由多重力量博弈引发的价格风暴，正在重新定义黄金作为避险资产的逻辑。
复盘第一季度，决定黄金价格方向的核心变量有三个：美联储货币政策走向、中东地缘冲突升级，以及美元指数的强弱转换。
1月初，市场普遍预期美联储将在2026年下半年转向降息。当时市场认为，美联储需要在控制通胀与支持就业市场之间寻找平衡。叠加特朗普与现任美联储主席鲍威尔之间的紧张关系，更强化了市场对“白宫可能干预货币政策”的预期。降息预期与美元走弱共同推动黄金在1月强势上涨。
然而，2月底爆发的伊朗战争彻底改变了市场的计算方式。伊朗有效封锁霍尔木兹海峡，推动国际油价突破每桶100美元大关，这是2022年以来的首次。油价飙升直接加剧了通胀压力，而美国最新经济数据也显示通胀黏性增强。
Allegiance Gold联合创始人Alex Ebkarian指出：“黄金并非对战争本身做出反应，而是对美联储可能无法按预期降息这一事实做出反应。”霍尔木兹海峡不仅是石油的战场，更是货币主导权的战场——油价上涨推高生产成本，化肥价格上涨影响农产品价格，而战争持续将加重本已高企的美国债务负担。
3月18日，美联储再次宣布维持利率不变，这是今年第二次暂停降息。市场开始重新定价：利率不仅不会很快下降，甚至存在上行风险。这直接导致黄金在3月下旬遭遇大幅抛售，价格一度跌破4500美元关口。
尽管短期承压，但支撑黄金长期上涨的核心逻辑并未改变。世界黄金协会数据显示，全球央行仍在持续增持黄金。1月份，马来西亚国家银行和韩国银行等央行在多年后首次开始购买黄金，表明需求基础正在拓宽。虽然1月净增持量仅5吨，低于2025年每月27吨的平均水平，但WGC指出，需求基础正在拓宽，更多央行开始入场。
与此同时，美国国家债务已接近39万亿美元。Allegiance Gold的Ebkarian认为，黄金牛市仅进行到“第四或第五局”，因为基本面未变——前所未有的赤字支出和不断增长的债务将继续支撑黄金价值。
短期来看，伊朗战争引发的通胀压力可能迫使美联储维持高利率，这将继续压制金价。Junior Miner Junky创始人David Erfle表示，战争对矿业公司成本的影响不容忽视——对露天矿而言，油价上涨直接侵蚀利润率。
但长期预测依然乐观。高盛在1月将2026年底金价目标上调至5400美元；摩根大通在2月伊朗战争爆发前预测，受央行强劲需求和投资者基础多元化的推动，金价年底有望触及6300美元。Yardeni Research总裁Ed Yardeni虽将年底预测从6000美元下调至5000美元，但仍坚持“这个十年末金价将达到10000美元”的判断。
对于投资者而言，2026年黄金市场的关键词已从“趋势”变为“波动”。在货币政策与地缘政治的双重变数下，金价大概率将继续呈现高位震荡格局。真正的机会，或许属于那些能在剧烈波动中保持耐心的长期持有者。
