在经济不确定时期，投资者往往会转向防御型资产。医疗保健板块通常被视为防御性行业，但这并不意味着所有医疗股都值得在经济下行期间持有。
疾病不会因为经济衰退而放缓，但并非所有医疗保健领域都完全具备抗衰退能力。在经济放缓或衰退期间，非必需医疗支出（如选择性手术、预防性护理和更多美容医疗项目）会退居次要位置。此外，由于仿制药的可及性等因素，消费者在困难时期可能会选择低成本的替代品来替代品牌药。
因此，在选择抗衰退医疗股时，应重点关注那些具有宽广经济护城河和粘性收入的公司。在医疗器械股中，碧迪医疗 (BDX) 就是一个有力的例子。无论经济繁荣还是萧条，医院都依赖该公司的医疗用品、实验室设备和诊断产品。
过去五年，碧迪医疗的股价表现并不理想。该公司遇到了若干问题，包括收入增长缓慢、关税威胁以及其Alaris输液系统发生的一级召回（最严重级别）。尽管面临这些挑战，该股票在市场暴跌时仍是不假思索的买入选择，原因有三。
第一，碧迪医疗在其细分领域保持领先地位，拥有极其稳健的基础业务。该公司建立了强大的品牌声誉，医疗保健提供者信赖其提供的一系列关键产品，包括注射器、针头、采血管等。此外，由于其销售的许多产品是医疗机构每天需要的短期（有时是一次性）用品，这创造了庞大且经常性的销售来源。该公司超过90%的收入来自经常性消耗品。
第二，碧迪医疗已逐步采取措施改善业务。公司通过分拆部分业务部门来实现这一目标，包括2022年分拆糖尿病护理业务，以及最近在2月完成了生物科学和诊断解决方案部门的分拆。这将使碧迪医疗能够专注于其核心医疗技术业务，并重新配置资本以改善该业务板块，该板块通常表现出更强的销售增长。
第三，碧迪医疗的股价在当前水平已具吸引力，但如果市场全面崩盘，其股价相对于增长潜力可能会变得极其便宜。该公司的远期市盈率为12.3倍，而医疗股的平均水平为16.8倍。此外，碧迪医疗还是一只出色的股息股，已连续54年增加股息支付，即使在面临挑战时也持续如此。这一长期记录使其成为“股息王”（即至少连续50年每年增加股息的公司）。这意味着碧迪医疗值得认真考虑，在市场崩盘时其股票将非常划算，尤其是对于追求收益的投资者而言。
强生 (JNJ) 是另一个强劲选择。晨星分析师Karen Anderson去年指出，强生拥有医疗股中最宽的护城河之一，主要得益于其医疗技术和制药部门的护城河。强生以其受欢迎的消费品而闻名，包括婴儿洗发水、邦迪创可贴和泰诺止痛药。然而，通过2023年5月完成的股票分拆，强生将其消费者健康产品业务分拆为Kenvue (KVUE)，后者于2025年11月同意被Kimberly-Clark以487亿美元收购。
即使经过分拆，强生仍然是一家真正的医疗保健巨头，生产各种医疗设备，帮助医生和其他医疗专业人员执行挽救生命的手术。强生还拥有庞大的制药业务，生产关节炎治疗药物Remicade、前列腺癌药物Zytiga和银屑病药物Stelara等。强生已围绕其备受推崇的制药和医疗设备部门进行了重组，这些业务具有长期增长前景。
上述两家医疗公司的负债权益比均低于1。碧迪医疗和强生都是“股息王”，分别拥有54年和64年的年度股息增长记录。这两家公司的“股息王”地位证明了它们在繁荣时期和更具挑战性的时期均能实现稳定增长。
