如果你在周末刷到了特朗普的Truth Social，你会以为Palantir (PLTR) 要涨上天了。
这位总统上周五激情发帖，盛赞这家数据挖掘公司拥有 “卓越的作战能力（Great Warfighting Capabilities）” 。在美伊局势胶着、全球供应链紧绷的当下，总统的背书无疑是一剂强力的肾上腺素。受此影响，Palantir股价周一应声反弹，盘中一度大涨近5%。
然而，华尔街的顶级玩家们却在屏幕的另一端冷笑。那个曾在2008年次贷危机中封神、电影《大空头》的原型人物——Michael Burry，正在用真金白银告诉市场：就算特朗普喊破喉咙，这只股票也依然被高估了。
Palantir确实有骄傲的资本。作为美国军方和CIA在AI分析领域的“御用大脑”，它在现代战争中的角色无可替代。从定位恐怖分子到优化后勤补给，Palantir的Gotham平台就是五角大楼的数字中枢。特朗普那句“打仗厉害”，确实没说错。
但资本市场的残酷之处在于：业绩好和股价能涨，是两码事。
即便有了总统的力挺，Palantir目前的股价依然较其历史高点跌去了超过36%，2026年开年以来的跌幅仍高达26%。这一轮反弹在巨大的抛压面前，显得有气无力。
Burry这周不仅再次确认了他持有大量Palantir的看跌期权，还抛出了一个让投资者脊背发凉的论断：新兴AI巨头Anthropic正在“蚕食Palantir的午餐”。据本人确认，他仍持有针对Palantir股票的看跌期权头寸。具体包括：
Burry在披露持仓时明确表示：“我今天不打算卖出这些期权。”
为什么总统的光环都救不了场？核心矛盾在于估值。
Palantir目前的动态市盈率高达100倍，市销率也超过43倍。这种估值水平不是按“绩优股”定价的，而是按“颠覆世界的神话”定价的。它已经把未来三到五年AI改造美军、征服全球政府的预期，完完全全打了进去。
伊朗战争的不确定性更是放大了这种脆弱。虽然国防订单在战时是香饽饽，但战争导致的高通胀、高油价和宏观经济衰退预期，会无情地碾压所有高估值成长股的股价。当航母在霍尔木兹海峡对峙时，基金经理们的第一反应不是“Palantir能拿多少订单”，而是“我得先把这100倍市盈率的仓位降下来避险”。
