全球铝市场正遭遇半个世纪以来最剧烈的供应冲击，华尔街顶级投行已相继发出明确看涨信号。花旗集团预测，受50多年来最强劲的看涨格局推动，铝价可能在未来三个月内达到每吨4000美元。该金属正面临自20世纪50年代以来最严重的供应短缺之一。
周一，伦敦金属交易所铝现货买盘报价为每吨3635美元，上周曾触及每吨3767美元的四年高点。花旗分析指出，随着市场持续收紧的可能性上升，如果需求疲软仍无法抵消供应受限的影响，铝价在未来三个月内达到每吨4000美元存在“可靠路径”。在该行看涨情景下，2027年铝均价将达到每吨5350美元，这一可能性被估计为30%。摩根大通同样向客户警示，全球铝市场正经历逾25年来最大供应缺口，并将当前局面定性为市场已正式进入供应“黑洞”。
两家机构的研判共同指向一个核心结论：本轮涨价逻辑并非依赖需求强劲，而是由供应侧结构性损毁驱动。伦敦铝价近期已升至每吨3600美元上方，创四年新高。对投资者而言，4000美元已是一个正在逼近的现实价位。
本轮铝市供应危机的直接导火索是中东地区铝冶炼产能的大规模永久性损失。据花旗援引Wood Mackenzie数据，相较于冲突爆发前的预测，中东地区铝产量预测已被大幅下调，损失规模超过300万吨。更关键的是，复产路径高度不确定，取决于冲突持续时间、基础设施修复周期等多重因素，该地区供应出现V型快速复苏的可能性极低。摩根大通判断认为，即便霍尔木兹海峡物流即刻恢复畅通，全球铝市场也将面临严重且持久的供应中断。
中东供应损失难以弥补，根源在于全球铝系统供应弹性已近乎枯竭。在供需缺口无法依靠供应弹性化解的背景下，铝市的压力最终必须通过库存消耗来承接。花旗指出，危机爆发前铝库存已处于55年历史最低水平。花旗警告，在此条件下，相对较小的额外供应短缺即可引发不成比例的价格非线性反应。只有严重程度堪比2008至2009年全球金融危机的极端衰退，才能基本稳定库存覆盖水平。
