American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
构筑美国国防关键金属自主供应链
随着美国矿业企业 Cove Kaz Capital 与哈萨克斯坦国有矿业公司完成 11 亿美元钨矿项目的股权交割，这项去年在白宫敲定的合作正式进入落地阶段，而该企业同步宣布拟与特朗普儿子持股的主体合并并登陆纳斯达克，也让市场看清了特朗普政府锚定哈萨克斯坦钨矿资源的深层逻辑。
从行业本质来看，钨矿的不可替代性是这场布局的核心底层逻辑。作为仅次于钻石的全球第二硬金属，钨拥有所有元素中最高的熔点，是现代工业与国防工业体系的刚需核心。无论是油气开采钻头、军工穿甲弹、航空发动机精密部件，还是新能源基建的核心设备制造，钨都没有可替代的原材料，其供应稳定直接决定了美国国防工业基础能否正常运转。
在 VRIC 2026 上，《金属之巅》与加拿大矿业勘探公司 American Tungsten Corp.（CSE: TUNG｜OTCQB: TUNGF｜FRA: RK90）执行长 Ali Haji 进行了交流，他详细说明了公司近期的最新进展以及下一步规划。公司旗舰资产为位于美国爱达荷州的 IMA 矿山项目，该项目为过往曾投产的钨矿资产，拥有可观的历史产量。此外，公司亦持有位于卑诗省著名 Skeena 矿业区 的 Star 项目，项目面积达 4,615.75 公顷，该区域以丰富的矿产资源闻名。
而全球供应格局的失衡是特朗普政府急于出手的直接动因。当前中国控制着全球 80% 以上的钨矿供应，叠加过去二十年西方矿业领域投资严重不足，全球钨矿库存已跌至历史低位，市场出现难以逆转的结构性短缺，钨价在一年内暴涨五倍，美国对地缘对手的资源依赖焦虑已达到顶峰。
选择哈萨克斯坦，既是资源禀赋的必然，也是地缘战略的选择。哈萨克斯坦坐拥全球 10% 以上的钨矿储量，此次开发的矿床预估拥有 140 万吨三氧化钨储量，具备改变全球供应格局的规模能力。地缘层面，哈萨克斯坦已成为美国在中亚关键矿产合作的核心伙伴，双方 2025 年签署的关键矿产合作备忘录为美国资金入场、锁定产能铺平了道路。目前美国进出口银行已计划为当地钨矿项目提供 2.4 亿美元融资，核心条件是 100% 钨矿产能供应美国，彻底实现供应链的自主可控。
从行业视角来看，这项钨矿合作是特朗普政府推动美国关键矿产供应链重构的旗舰项目，也是美国在中亚地区为数不多的重大矿业布局。当前全球已进入矿产民族主义时代，钨价的暴涨只是行业变局的预警，美国在哈萨克斯坦的钨矿布局，标志着全球关键矿产的地缘博弈已进入白热化阶段。
