American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
隨著美國礦業企業 Cove Kaz Capital 與哈薩克斯坦國有礦業公司完成 11 億美元鎢礦項目的股權交割，這項去年在白宮敲定的合作正式進入落地階段，而該企業同步宣佈擬與特朗普兒子持股的主體合併並登陸納斯達克，也讓市場看清了特朗普政府錨定哈薩克斯坦鎢礦資源的深層邏輯。
從行業本質來看，鎢礦的不可替代性是這場佈局的核心底層邏輯。作為僅次於鑽石的全球第二硬金屬，鎢擁有所有元素中最高的熔點，是現代工業與國防工業體系的剛需核心。無論是油氣開採鑽頭、軍工穿甲彈、航空發動機精密部件，還是新能源基建的核心設備製造，鎢都沒有可替代的原材料，其供應穩定直接決定了美國國防工業基礎能否正常運轉。
在 VRIC 2026 上，《金屬之巔》與加拿大礦業勘探公司 American Tungsten Corp.（CSE: TUNG｜OTCQB: TUNGF｜FRA: RK90）執行長 Ali Haji 進行了交流，他詳細說明了公司近期的最新進展以及下一步規劃。公司旗艦資產為位於美國愛達荷州的 IMA 礦山項目，該項目為過往曾投產的鎢礦資產，擁有可觀的歷史產量。此外，公司亦持有位於卑詩省著名 Skeena 礦業區 的 Star 項目，項目面積達 4,615.75 公頃，該區域以豐富的礦產資源聞名。
而全球供應格局的失衡是特朗普政府急於出手的直接動因。當前中國控制著全球 80% 以上的鎢礦供應，疊加過去二十年西方礦業領域投資嚴重不足，全球鎢礦庫存已跌至歷史低位，市場出現難以逆轉的結構性短缺，鎢價在一年內暴漲五倍，美國對地緣對手的資源依賴焦慮已達到頂峰。
選擇哈薩克斯坦，既是資源稟賦的必然，也是地緣戰略的選擇。哈薩克斯坦坐擁全球 10% 以上的鎢礦儲量，此次開發的礦床預估擁有 140 萬噸三氧化鎢儲量，具備改變全球供應格局的規模能力。地緣層面，哈薩克斯坦已成為美國在中亞關鍵礦產合作的核心夥伴，雙方 2025 年簽署的關鍵礦產合作備忘錄為美國資金入場、鎖定產能鋪平了道路。目前美國進出口銀行已計劃為當地鎢礦項目提供 2.4 億美元融資，核心條件是 100% 鎢礦產能供應美國，徹底實現供應鏈的自主可控。
從行業視角來看，這項鎢礦合作是特朗普政府推動美國關鍵礦產供應鏈重構的旗艦項目，也是美國在中亞地區為數不多的重大礦業佈局。當前全球已進入礦產民族主義時代，鎢價的暴漲只是行業變局的預警，美國在哈薩克斯坦的鎢礦佈局，標誌著全球關鍵礦產的地緣博弈已進入白熱化階段。
