尽管电动汽车板块当前热度不及AI等赛道，且面临补贴退坡、竞争加剧等短期压力，但全球电动化长期趋势明确。 Rivian（RIVN）凭借即将放量的R2车型有望改善财务表现，蔚来(NIO)则依托换电生态、自研芯片及多品牌策略持续扩张。两只个股估值均处于历史低位，若各自战略顺利推进，或为投资者提供颇具吸引力的长期布局机会。
Rivian于2021年以每股78美元的价格上市，目前股价约为16美元，其估值不到明年预期销售额的两倍，而特斯拉（TSLA）则达到13倍。这一低估值反映了其持续存在的生产问题。
在今年推出R2 SUV之前，Rivian仅销售三款车型：R1T皮卡、R1S SUV以及为亚马逊等公司定制的电动配送货车。不过，Rivian预计今年3月以57,990美元起售的R2车型将推动年度交付量提升至62,000至67,000辆。分析师预计其全年营收将增长31%。公司还计划在2027年底推出售价约45,000美元的R2廉价版本。由于R2使用了更少的电子控制单元、升级的电池组、更简化的线束和更大的一体化铸件，其制造成本低于R1系列。因此，R2销量上升有望提升毛利率并收窄亏损。
分析师预计，从2025年到2028年，Rivian的营收将增长两倍以上，从54亿美元增至169亿美元，并在最后一年实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）转正。虽然这些预测需谨慎看待，但如果R2能吸引更多消费者，Rivian或许正处在一个历史性转折的前夜。
中国主要电动汽车制造商蔚来于2018年以每份美国存托凭证（ADR）6.26美元的价格上市。目前其股价约为5美元，不到明年预期销售额的一倍，估值看似极具吸引力。
蔚来的折价反映了市场对其巨额亏损和竞争压力的持续担忧。但从2020年到2025年，其年度交付量从43,728辆激增至326,028辆，营收年复合增长率达40%。蔚来销售多款电动轿车和SUV，并通过可换电电池技术实现差异化竞争——用户可在其换电站快速更换电池，作为充电的替代方案。此外，蔚来自主生产的神玑芯片性能强于英伟达Orin-X芯片，用以支持自动驾驶功能。
蔚来仍在快速增长，其同名品牌在中国高端电动汽车市场份额不断扩大。同时，公司通过新品牌ONVO和Firefly分别销售更多中低端SUV和紧凑型车型，并逐步拓展欧洲市场。分析师预计，从2025年到2028年，其营收将接近翻番，达到1744亿元人民币（约258亿美元）。
随着规模效应显现，蔚来的车辆利润率正在改善。近期，蔚来将亏损的芯片制造部门分拆为独立公司GeniTech，以降低运营开支。过去两个季度公司已实现盈利，分析师预计其将在2027年实现首个全年盈利。这些积极因素表明蔚来股价可能被严重低估，若市场重新将其视为成长股，未来几年内或带来数倍回报。
