全球三大云计算服务提供商的财季均在6月30日收官，并于7月下旬的一周内陆续发布了财报。尽管统计周期相同，三家公司的增长表现却差异显著。
Alphabet（GOOG）（GOOGL）披露，Google Cloud营收同比增长82%，达到248亿美元。微软（MSFT）则表示，其Azure及其他云服务在该季度（即2026财年第四财季）的增速为43%。亚马逊（AMZN）的Amazon Web Services（AWS）营收增长37%，至422亿美元。
82%的增幅并非单季异常。2026年第一季度，Google Cloud已实现63%的同比增长；而第二季度248亿美元的营收，也远高于上年同期的136亿美元。该业务在基数持续扩大的情况下，仍在加速增长。其盈利能力的提升更为迅猛：该部门营运利润同比增長逾两倍，从28亿美元攀升至88亿美元，营运利润率相应地从约21%提升至约36%。这种利润率的扩张表明，增长并非依赖降价促销。
需求信号已延伸至数年后。Google Cloud的积压订单（即已签约但尚未确认为收入的合同）在第二季度达到5140亿美元，此前在第一季度已环比近乎翻倍至超过4600亿美元。按该部门当前的营收速度计算，这相当于约五年的已签约工作量。
当然，高百分比增长率对较小基数有一定夸大作用，而Google Cloud目前仍是三者中规模最小的。其248亿美元的单季营收，与AWS的422亿美元相比仍有差距。然而，从同比新增收入的绝对值来看，两者几乎持平：Google Cloud该季度营收同比增加约111亿美元，AWS则增加了约114亿美元。
Azure的规模介于两者之间。微软未披露该部门的单季营收金额，但其首席执行官Satya Nadella表示，Azure在截至6月的财年中，全年营收已超过1000亿美元。Google Cloud第二季度的营收按年化计算约为990亿美元，大致相当于Azure刚刚跨越的规模水平。而一年前，Google Cloud的年化规模仅有现在的一半左右。
微软的合同总额在三大厂商中位居首位。其商业剩余履约义务达到6780亿美元，同比增长84%，尽管该数据涵盖微软整个商业业务，并非仅指Azure。
总体来看，深入分析后，三者增速的排名差异显得不再那么令人意外。Google Cloud正享受着与其更大竞争对手相同的人工智能需求红利，只是其基数更小，并且正以尽可能快的速度将创纪录的积压订单转化为收入，同时扩充产能。预计明年此时难以再见82%的增速，但在已签约需求的支撑下，Google Cloud有望在未来一段时间内保持高于其两个主要竞争对手的增长速度。
