湯森路透數據顯示，煤炭和鐵礦石是2017年礦業併購的主角，相比未來充滿不確定性的電池金屬，買家更加青睞他們所熟悉的背負污染罵名的煤炭。
巴西併購交易總額在全球居首，但計劃降低國內的煤炭和鋼鐵產量以解決大城市的霧霾問題的中國也是重要的交易市場之一。在世界其他地區，礦企還未從2015年大宗商品崩盤之前所展開的超級併購噩夢中走出，因此在電動汽車相關金屬的交易上頗感猶豫。
據湯森路透統計，去年礦業併購交易總額968億美元，這是基於2,109起中等規模的交易。交易金額相比2016年增加10%，但與繁盛時期1500億美元-2000億美元的總額相去甚遠。現在礦企要為當時的交易減記數十億美元資產。
2017年煤炭、鐵礦石和鋼鐵併購交易總額超過920億美元，投資者仍願意投入在全球降低污染大環境下仍能帶來穩定利潤的這些行業。專家稱，未來幾年中國和印度等新興市場仍將繼續依賴煤炭。
對礦業行業而言，官方利率極低，意味著收購資產的融資成本相對較低，因而礦產提供了一條明確的賺錢途徑。
挪威主權財富基金表示將在其基準指數中剔除油氣公司。另外，英國週五宣佈將從2025年開始對燃煤電廠實施碳排放量限制，沒有使用碳捕捉技術的發電廠將被迫關閉。
中國正在限制煤炭消費量，目前燃煤發電依然是中國最大的電力來源。到2020年，中國煤炭產量仍將維持在39億噸左右。週五，中國宣佈計劃到2020年組建多家“超大型”礦業公司。
經驗教訓
鋰、鈷和鎳等用於生產電池的金屬需求預計將飆升，中國正在引領向電動汽車轉型。但投資者認為這些金屬的盈利保障更加具有不確定性，因為價格波動劇烈，並且基本礦產需要進一步的加工才能用於電池中。
鋰和鈷價格尤其過熱。2017年世界第一大鋰電池生產國——中國市場上99.5%品位的碳酸鋰價格上漲了三分之一，而鈷價格已經翻了一倍多。
分析師稱，礦企在電池金屬的交易上顯得遲疑是出於價格過高的風險，正如他們在2012年結束的大宗商品超級週期頂部所付出的資產收購代價一樣。
未來的交易？
礦業巨頭中併購最活躍的是嘉能可——2013年嘉能可460億美元併購斯特拉塔的交易，是至今礦業歷史上金額最大的一筆併購交易。去年該公司多次表示青睞補強型併購和合作，以避免巨額併購所引起的巨額債務負擔。
由於礦企主要關注金額相對較小的交易，2017年礦業併購交易數量增加27%，是2012年以來數量最多的一年。
巴西2017年礦業併購總額229億美元，略高於中國（188億美元）。受資本控制政策影響，中國併購交易總額低於2016年的377億美元，但去年年底總體的併購活動開始升溫。
美國總統特朗普支持國內的能源生產，CONSOL Energy Inc-Coal Assets和Peabody Energy Corp等美國公司均展開了收購。另外，嘉能可從兗煤手中收購了後者購買的力拓煤炭資產權益。
未來精明的併購交易可能落在鎳或銅身上。Bernstein分析師Paul Gait預計這兩種金屬具有進一步的上漲空間，並且將受益於電動汽車市場。一旦電動汽車在全球取得飛速發展，它將為大型礦企帶來巨大的需求來源。銅被認為同時服務舊經濟與新經濟，但找到優質的銅礦項目并以合理價格買入將十分不易。
世界第一大礦企——必和必拓認為，尋找新的銅礦供應最佳途徑是勘探而非併購。
英文來源：路透社
