北美自由貿易協定&動蕩的夏天

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發佈于: 9 月7, 2018
編輯: Editor

至少可以說,這是一個有趣的夏天。一方面,北美(加拿大和美國)的市場一直蓬勃發展,經濟表現強勁。例如:

  • 消費者信心指數8月份飆升,創下新的周期高點。
  • 第二季度國內生產總值上修至4.2%, 同比增長率達2.9%。
  • 資本開支依然強勁,即使面臨關稅問題,企業也在不斷前進。今年上半年,實際商業投資年增長率為10%。
  • 核心通脹符合美聯儲2.0%的目標。
  • 標普500指數和納斯達克指數在8月29日創下歷史新高, 本周分別在2900和8000之間移動。

另一方面,每當貿易問題重新出現時,市場和經濟都會下滑。特別是,

  • 中國:特朗普表示,美國可能對2000億美元中國進口商品加征關稅。這將是一場大規模的貿易戰, 並會影響許多消費品。中國肯定會采取報復性措施。
  • 歐洲:特朗普稱歐盟免除汽車關稅的提議“不夠好”。
  • WTO:政府從一開始就與WTO有分歧, 但特朗普現在公開威脅退出WTO。
  • 加拿大:對加拿大制造的汽車征收關稅。

在有跡象表明美國以外的增長正在放緩的情況下,貿易緊張局勢正在形成。歐元區今年上半年的GDP平均增長率僅為1.5%, 較去年2.4%的穩定增長率下降一個點。英國退歐的不確定性導致英國的增長速度略微放緩。日本的增長率也大幅下降約1%。雖然中國的統計數據表現不錯,但股市疲軟和工業金屬價格放緩。

美國和墨西哥上周達成了一項初步協議。這肯定會給加拿大帶來壓力, 原因是,加拿大只有短短的四天時間來考慮是否與美國達成協議。如果美國沒有給出包括延長藥品專利保護、更長版權等甜點,加拿大不會讓步。周五來了,但北美自由貿易協定沒有達成。加拿大和美國談判代表本周將啟動談判。兩個大問題依舊存在:

  • 在政治上,鑒於美國的立場, 加拿大似乎不太可能同意任何讓步。
  • 在流程上,特朗普總統可以自願退出北美自由貿易協定; 如果不這樣麽做,國會是否支持這樣的舉措?本周傳出白宮內部動蕩的消息, 這對美國的貿易政策意味著什麽?

無論如何,這種不確定性將繼續拖累經濟並導致市場波動。有傳言稱,北美自由貿易協定第19章和乳制品供應管理是達成修訂後北美自由貿易協定所需要克服的主要障礙。

 


NAI500 - Joseph Tang is an Investment Advisor at BMO Nesbitt Burns and holds the Chartered Financial Analyst (CFA) Designation. Topics: RRSP 注册退休储蓄计划

Joseph Tang 鄧永宗是BMO Nesbitt Burns的投資顧問,獲得CFA註冊金融分析師資格,擁有十年多的金融行業從業經驗,致力於為客戶提供綜合的財富管理策略和定制化的投資組合,篤信基本面投資和適應不斷變化經濟形勢的主動資產管理。此外,對不同資產類別、行業和國家的適當多元化投資也是未來其為客戶提供持續財富增長的關鍵。您可以通過此郵件聯繫鄧永宗:
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