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六大誤區導致不能正確投資

在與客戶接觸時,我聽說過各種不想投資股市/債市的原因。這些原因通常因廣為流傳的市場謬論導致。在今天的文章中,我將討論其中的一些誤區以及它們如何導致低效投資。

在介紹股票概念時,我還經常聽到以下回答:“我不知道它們將來的表現如何”、“它們的漲跌具有隨機性”或者“沒人瞭解它們的趨勢”。許多人仍認為股票投資與債券投資、定期存款和其他更具預測性的投資形式具有本質區別。然而,實際上它們都是一樣的,擁有同一個終極目標:創造財富。

請記住,我所寫的文章都是基於宏觀視角,可能沒有涵蓋所有可能情境。如果你有想瞭解的特定問題或情況,請通過郵件與我聯繫,我很樂意為你解惑。

1. 這是一種賭博

我的很多客戶在初次諮詢投資時將股市比喻為賭博。對於他們而言,將資金投入股市無異於在賭場賭博。事實是,在他們的投資生涯初期,很多投資者不理解他們的股票為什麼會上漲,也不瞭解將損害其長期價值的因素。

關鍵的區別是,賭博是機會的零和博弈,而投資一家公司意味著分享其以利潤為形式的長期價值增長以及公司經營模式的發展或擴張。投資者可以根據分析師報告、經濟報告、公司新聞和其他財經新聞做出明智決策。但是,對它們的解讀又是另一回事。

由於經營狀況前景一直在不斷變化,一支股票的預期價值也將不斷變化。因此,熟練的投資者會不斷評估其投資效益,並相應地進行賣出、買入或避險操作。股市資訊的獲取能力外加投資者的決策控制能力是使投資不同於賭博的原因所在。

2. 我能快速致富

許多初級投資者認為快速致富的期望是合理的,這只有在你知道市場的短期趨勢以及能夠適時進入/退出市場的情況下才能成立。事實上,你需要是一位“絕佳的市場時機把握者”,如果你是, 那麼你將成為全球富豪之一。

你可能會在短期內走運。如果你今天入市,市場在之後一個月上漲了10%,那麼你就像一個英雄。相反,如果市場下跌10%,那麼你就像一個失敗者。成為英雄的危險是它賦予了你一種優越感錯覺。許多人開始相信他們能找到下一支金股,或突然成為投資經理。在一個人能為買入或賣出一支股票提供一個根本理由之前,他/她僅僅是在碰運氣。

市場會回饋耐心、理性和自律的投資者。在很長一段時間內保持耐心、理性和自律當然很難,不過,這就是你需要顧問的原因了。我一直將自己視為一位為客戶創造財富的“培訓師”,因為我為他們提供指導並使他們專注於一開始就執行的策略。我也會與他們進行長時間討論以反對他們的情緒化決定。記住,“羅馬不是一天建成的”。因此,你不應該期望在短期內就積累大量財富。

3. 市場時機是成功的關鍵

我多次遇到投資者因為認為市場處於“歷史高位”(不願意買入)或市場在進行“小幅修正”(不願意賣出)而拒絕買入或賣出股票的情況。他們將決策基於新聞提供的一個數據。但是,這是一種錯誤的處理方式。我們需要根據基本面因素(參考“股票投資基礎”一文)進行決策。媒體提供的數據僅僅是一個衡量數字,並不是個人買入或賣出股票的依據。

一支股票可能在一段時間內大幅上漲,但是,這並不意味著它不會進一步上漲。創下新高的股票通常會繼續創下更多新高。因此,通過等待大幅回調,你可以按兵不動並靜觀它繼續上漲。如果確實出現大幅下跌,可能是因為一個基本面理由並且可能繼續下跌。如果你在這時買入,那麼等待你的就是下跌。一旦認准了一支不錯的股票,那麼你需要審查其基本面因素並評估它是否值得買入,而不是等待回調後再採取行動。

相反的情況也是一樣。一支股票可能在一段時間內大幅下跌,但是這並不意味著它不會進一步下跌。我碰到過對某家公司擁有感情、即使其股價已經受挫也不賣出的投資者。他們對這家公司有感情的原因可能是他們過去是它的員工、這些股份是家人所贈或者他們最初投資該股時有浮動盈利。明智之法是評估該股並且從長遠評判它是否具有任何反彈可能。如果沒有,那麼是時候了結了。

4. 分散投資是理想投資組合的關鍵

分散投資是建立有效投資組合的必需和明智之舉。但是,過度分散的情況也確實存在。我在審查其他顧問的投資組合構建時發現他/她可能在組合中加入十種不同的共同基金,給客戶營造了一種分散投資的錯覺。而我的客戶感覺他們的投資是多元和安全的。事實上,這是一個無效投資組合,因為如果你的投資對象太多,你的投資風險可能不會下降,而你的收益卻被稀釋。投資對象太多不可取的原因有:1)它將包含重疊和高度相關(走勢相同)的投資;2)它的表現與大市相似(這種情況下投資指數方案更好);3)你沒有專注於前景較好的股票/行業/國家。投資於所有的企業或行業並不是明智投資,這就類似於“遍地撒網卻一無所獲”。

這是我們寧可選擇相對較少的投資對象而在經濟週期或其他基本面因素出現變化時進行調整的原因所在。投資組合管理並不是指永遠買入並持有一支股票,而是在必要的時候進行調整。

5. 熱股建議

人們通常會忘記他們獲得的熱股建議可能屬公共資訊。等到他們獲知時,該股或市場已經對新聞作出反應。更重要的是,投資者因為媒體提供了一支股票的正面新聞或所有朋友/家人都買了而決定投資該股是一種危險的想法。如果你在這個時候作出反應,你很可能是在專業人士(明智投資者)離場時入場。

因此,像一個逆向投資者一樣行動和思考。正如沃倫巴菲特曾經所言:“在別人貪婪時學會恐懼,在別人恐懼時學會貪婪。”

6. 投資領域晦澀難懂

我們這個行業存在很多術語和專業名詞。一些顧問喜歡使用難以理解或花俏的術語來展現他們的優越性,但是他們只會令客戶困惑。

我的表述力求簡單和直接,並不是因為我沒有為我的客戶製作一份50頁報告的知識或專業技能,而是因為我的客戶只關心財富管理計劃的某些方面,他們不在乎信息比率、R2或P/CF這些細節。

在我看來,你不需要成為專家或擁有金融或投資知識來創造財富。我堅信專業化。我不是一位會計、醫生或律師,我不會假裝擁有這些領域的專業知識。這也是我在需要他們的建議和反饋時會拜訪他們的原因。如果你沒有管理自身投資的時間或專長,那麼聘請一位顧問來幫助你吧。

 

我希望這篇文章能幫助你發現可能妨礙你正確投資的常見誤區。請繼續關注NAI500的文章更新,不斷提升你的投資技能。

NAI500 - Joseph Tang is an Investment Advisor at BMO Nesbitt Burns and holds the Chartered Financial Analyst (CFA) Designation. Topics: RRSP 注册退休储蓄计划

Joseph Tang 鄧永宗是BMO Nesbitt Burns的投資顧問,獲得CFA註冊金融分析師資格,擁有十年多的金融行業從業經驗,致力於為客戶提供綜合的財富管理策略和定制化的投資組合,篤信基本面投資和適應不斷變化經濟形勢的主動資產管理。此外,對不同資產類別、行業和國家的適當多元化投資也是未來其為客戶提供持續財富增長的關鍵。您可以通過此郵件聯繫鄧永宗:
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