Tenet Fintech Group Inc. (CSE: PKK, OTCQX: PKKFF)
助力商貸，勇攀高峰！
中國電商巨頭阿裡巴巴集團控股Alibaba Group Holding（NYSE: BABA）最近宣布，公司“雙十一”當天的商品交易總額（GMV）同比上升26%至$384億。這一增幅不小，但相較2018年的27%小幅下滑，而且還是2009年第一次推出這一購物狂歡節以來的最低水平。
這一趨勢代表了什麽？投資者需要爲此而擔憂嗎？
阿裡巴巴的核心電商業務——包括淘寶、天猫、全球速賣通、Alibaba.com、考拉、Lazada以及盒馬鮮生實體店——上季度貢獻了公司85%的收入。
公司最近季度的總收入同比上升40%至1012.2億元（$144億），營業利潤上升32%至320.7億元（$45.6億）。作爲阿裡巴巴唯一盈利的業務部門，核心電商部門爲尚未盈利的雲、數字媒體和創新部門的擴張輸血。
阿裡巴巴正在逐漸拓展海外業務，立志到2024年服務10億活躍消費者，但目前公司收入仍主要來自中國市場。
中國市場仍維持穩健增長態勢：中國零售市場移動端的月活躍用戶數（MAUs）最近季度同比上升18%至7.85億，活躍消費者數量上升15%至6.93億。天猫的GMV也上升26%，其中快消品和消費電子産品的銷售額强勁。
不過，如果我們追溯核心電商業務過去1年的收入增速和調整後EBITDA利潤率會發現，中國經濟增速放緩仍對該業務造成了負面的影響。如果扣除東南亞電商平臺Lazada以及全球速賣通，收入增速會更低。
阿裡巴巴“雙十一”增速放緩表明，公司核心電商業務减速的趨勢將持續，不過該公司也幷非沒有應對之策。首先，阿裡巴巴發力中國二、三綫城市，推出更多的促銷活動，搶奪競爭對手拼多多Pinduoduo（NASDAQ: PDD）的市場份額。獲取農村地區更多收入水平相對更低的消費者，這或許能够彌補諸如北京和上海等一綫城市的增速放緩。
其次，阿裡巴巴正在積極推動商家通過視頻直播的方式與消費者互動。美國音樂天后泰勒·斯威夫特參加了今年的“雙十一”晚會直播，另外還有1,000多個品牌也開展了直播營銷。這一策略利用了中國消費者對于直播平臺的日益熱衷（字節跳動的短視頻應用TikTok的异軍突起正是這一趨勢的鮮活體現），同時模仿了諸如蘑菇街Mogu（NYSE: MOGU）這樣的社交購物平臺。
最後，阿裡巴巴將持續擴張海外電商業務以及收購諸如網易NetEase（NASDAQ: NTES）考拉等規模較小的平臺，後者極大增强了公司的跨境電商平臺。這些措施將大幅提高公司的全球消費者群體，從而有可能抵消個體消費者購買力下降帶來的負面影響。
投資者沒有必要因爲阿裡巴巴“雙十一”銷售額增速的小幅下滑而恐慌。該公司仍是中國電商和雲計算市場的巨無霸，分析師預計今年的收入和盈利增速分別爲34%和29%。對于遠期市盈率在20左右的一隻股票來說，這一增速仍是非常靚麗的。
中國經濟增速降至20多年來的最低水平，但阿裡巴巴核心電商業務的增速表明，綫上買家仍有强大的消費能力。加上公司的各種舉措，未來電商業務將維持强勁增長。
