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兩年期美債收益率上週五觸及紀錄低點，且聯邦基金期貨暗示美聯儲可能降息至負區間，但分析師表示，此舉可能是技術性的，因押注利率走高的投資者被擠出倉位。
上週五公佈的數據顯示，美國4月非農就業人口減少2050萬人，為大蕭條以來最大降幅，顯示新型冠狀病毒疫情正在衝擊全球最大經濟體。隨著投資者在週末前重新配置頭寸，週五午後交易中債券收益率大幅下滑。投資者正在評估經濟復蘇需要的時間，以及需要多少財政和貨幣刺激來刺激經濟增長。
受疫情影響，美聯儲3月份宣佈將利率降至零，並推出了大量貸款計劃，以減輕企業倒閉對經濟的影響。不過，包括美聯儲主席鮑威爾在內的美國央行官員都表示，採取負利率政策的可能性不大。
PGIM Fixed Income首席投資策略師Robert Tipp表示，“美聯儲一直堅持稱，他們對負利率沒有興趣。”
風險資產價格本周受到經濟即將重啟的樂觀情緒提振，並導致一些投資者押注收益率可能從歷史低點回升。
然而，短期債券價格的大幅上漲，可能是因為這些投資者不得不在市場不利的時候回補頭寸。兩年期美債收益率一度跌至0.105%，之後又回升至0.1508%。
收益率觸及記錄低點之前，白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)表示，白宮在觀察美國各州重新開放對經濟的影響時，不會考慮本月出臺任何進一步的刺激法案。
週五稍早，美聯儲基金期貨顯示，美聯儲可能被迫在12月前將利率降至負值，但在午後交易中，降息的可能性顯示到2021年4月。
美聯儲不願採取負利率的原因是擔心負利率可能無法有效刺激經濟增長，而且可能會擾亂銀行系統和美國貨幣市場。
以Michael Cloherty為首的瑞銀策略師在一份報告中稱，如果利率為負，貨幣市場基金業的業務模式將面臨嚴重壓力。
然而，如果市場繼續為這種情況定價，美聯儲可能面臨採取負利率或引導市場遠離這種可能性的壓力。
BMO資本市場駐紐約的利率策略師Jon Hill表示，“從美聯儲的角度來看，風險在於這種價格走勢開始變得穩固，因此它有點像一個自我實現的循環。否則他們將不得不實施強硬的前瞻指引。”
基準10年期美國國債收益率上週五跌至0.607%，最後收於0.680%。自4月初以來，收益率一直保持在0.543%至0.785%的窄幅區間內。
