Ascot Resources Ltd. (TSX: AOT)
Ascot Resources是一家多倫多證券交易所上市的加拿大礦產開發公司，目前專注於重啓有生產歷史的Premier金礦加工廠。Premier礦位於卑詩省西北部斯圖爾特鎮以北25公里，地處資源豐富的金三角地區，曾經是北美最大的一座金礦。
倫敦礦業和金屬諮詢公司Metals Focus發布的數據顯示，2020年黃金生産商的平均總維持成本（AISC）利潤率——黃金價格减去生産成本——達到創紀錄的$828/盎司。也就是說，黃金生産商每開采一盎司的黃金，平均獲利$828，遠高于2011年創出的$666前高。
2020年，黃金價格觸及紀錄高點的$2070，這有助于提升收入。不過，黃金生産商專注于成本控制。受疫情影響，中國、南非、秘魯、墨西哥加其他地區的礦山被迫停産，黃金生産商2020年的勘探預算因此幷未出現明顯的上升。
CPM Group的數據顯示，金礦勘探支出相比2019年增長約1.2%至$43.4億，同期有色金屬的勘探預算相比上年下降11%至$83億。
根據Kitco News的數據，2020年全球每盎司成本最低的黃金生産商是俄羅斯的極地黃金（Polyus），總維持成本僅有$604/盎司。其他進入前十的公司還有B2Gold（$788/盎司）、Centerra Gold（$799/盎司）、Kirkland Lake（$800/盎司）以及Polymetal（$874/盎司）
2020年，貴金屬權益公司的財務業績非常强勁。全球市值最大的貴金屬權益公司Franco-Nevada Corp（TSX: FNV）（NYSE: FNV）報告出色的業績：收入$10億創紀錄，淨利潤$3.26億創紀錄，以及現金流$8.40億創紀錄。此外，該公司還將季度股息從原來的每股$0.26上調15%至$0.30。
此外，Wheaton Precious Metals Corp（TSX: WPM）（NYSE: WPM）2020年的業績也很不錯，其中淨利潤相比2019年的增幅達三位數。另外，$10億的收入以及$7.65億的經營現金流也均創出該公司的紀錄。
全球市值第三大的權益公司Royal Gold Inc（TSXV: ROYL）（NASDAQ: RGLD）報告季度收入（截至2020年12月31日）同比增長28%至創紀錄的$1.584億，經營現金流也增長28%至接近$1.00億。公司年度股息上調至每股$1.20，連續第20年上調。
相比生産商，礦業權益公司的利潤率通常更高，原因是它們不需要雇傭太多的員工，也沒有非常高的與礦業項目開發和維持相關的資本成本。
下圖所示，礦業權益商業模式的效率非常高。2019年，Royal Gold每員工收入達到驚人的$1700萬，是全球最大礦業和科技公司的很多倍。
此外，礦業權益公司相比生産商也要更加地多元化。多數成熟的生産商在經營的礦山數量可達4座到8座，而礦業權益公司可以簽署大量的礦業權益協議，比如說Wheaton Precious Metals就與23座礦山簽署協議。
